梅大 · 2026-06-01

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梅花庄转【国金电子】MLCC更新 周末传的比较多的村田要全力产能扩充及牺牲利润保障低价产品的市占率，消息来源非权威渠道，做几点分析： 1、不合理的地方：扩产低端回报率很低&存在折旧担忧。村田法说会口径从资本开支额来看，每年10%的扩产计划，新增约 800 亿日元资本支出（分两年），两年不到35e人民币的资本开支考虑厂房+设备，从回报率角度做低端内卷业务不合理，定位AI服务器/车规+客户锁定至27年之后的订单，这才是敢扩产的原因，开出来之后稼动率能运行在较高水平，从而减少折旧压力。 2、AI已经供不应求，转产&扩产是必然趋势。村田AI需求景气、订单充足、高端供不应求，MLCC订单出货比达1.36，综合稼动率95%，交期紧张。服务器需求小型化、大容量产品结构优化，AI价格和消费类价格是多倍的差距，企业会往更高价格/利润率的产品切换，历史上村田/三星曾主动退出低端市场。

梅花庄昨天直播中跟大家讲过，市场有说法是村田牺牲利益，也不愿意放弃低端市场，对MLCC构成了一定的利空； 很快，今天机构就来解读了； 而盘面上，市场对MLCC的热情并不褪减，MLCC的材料【博迁新材】【洁美科技】【国瓷材料】就相对MLCC企业要强一些； 不过，这里我提醒一下： 大盘不好的时候，收着点做。

梅花庄港股的华勤技术，创新高了； 港股逐步弥合和A股的价差，目前AH股的价差在24%，属于相对合理的范围； 圈内反复强调服务器赛道，在【华勤技术】和【浪潮信息】之间，选择了【华勤技术】，二者的差别很快显现，这就是基本面的魅力； 在昨天的直播课中我们讲过，【华勤技术】是“很多人都看不上”的服务器赛道，认为该赛道赚的是“辛苦钱”，但是行业的逻辑很多人却看不清； 对此说2点： 1.一般涨停不出； 2.国产华超节点在Q3季度放量，它的趋势仍未结束；

梅花庄高位配减持，还有大盘的大跌，不是基本面的问题，是情绪在激烈波动
2026-06-01 11:31:17 刘志坚2605:今天电子布方向大调整，是行业逻辑发生了变化吗？还是正常的回调呢、、

梅花庄这位同学说的真好，【节奏之美】、【逻辑之美】； 今天看到圈内很多同学的留言，倍感欣慰， 整个5月大家体验到了【逻辑之美】； 在小作文满天飞的科技风格中，我们掌握了能够闭环的核心AI增量逻辑。不去追逐小作文带来的个股波动，而是从4月底，一直顺着半导体复苏的大路，沿着MLCC、功率器件的方向，一路飞奔。 不仅如此， 当圈子在不断提示减速，控制回撤，锚定着整个目标行动，在大盘2天的大跌中，圈内的同学大都全身而退，或回撤可控，开始体验到了投资中的【节奏之美】； “将军赶路，不追小兔”， 既目标之外的事情，一律不能动摇我们的内心，投资不光只有买，还有卖，这才是投资完整的链路，这就是投资中的进步。 很多人其实没有这样的意识，因此这两天很多圈外的朋友都在抱怨和心存侥幸，假如没有卖的这一部分，大家可能和很多人一样，一波行情后，永远是怅然若失、两手空空； 所以大家要将这“两种美”记在心中，找到自己的目标，做好自己的“将军”！