20260505-国产算力重要时刻-梅大周报

商业航天看：中国卫星、信科移动

国外云计算厂商，收入大超预期，那么国内的云计算会有哪些核心标的呢，尤其是跟算力相关的

CPU 也开始紧缺，占比提升，软件利空!!，目前英伟达的压力是比较大的

澜起科技，跟英特尔的绑定比较高
通富微电，封测行业在好转，可以持续关注，包括长电科技

芯源微，围绕 5 日线低吸

江丰电子，最近走势也不错

---->原文
嗯。好，各位同学，各位同学，大家晚上好。嗯，这个大家能够听到我的声音吗？啊，声音很好啊。那么我们就还是按照老规矩啊，在这个直播的过程当中呢，我不看留言，然后呢，如果说有同学说声音方面有问题呢，大家帮我回复一下他。今天呢？
这个是啊，五一节的这个最后一天啊，我们之所以呢，将这个节假我们之所以将今天这个直播呀，把它放在。节后的最后一天呢啊，一方面呢，是为了让大家在假期的过程当中啊，能够这个全身心的去放松啊，这工作和投资啊，一定要分开，因为投资它是为了更好的生活啊，所以说这个。在休息的时候呢，一定要怎么样去呢？
一定要好好的休息，因为休息它本身就是养精蓄锐的啊，这样一个一个过程。啊而而投资的过程当中，实际上它需要花很多的精力啊，所以说呢，我希望呢，大家能够在这个呃。生活把生活和投资啊，把它分开啊，该休息的时候就好好休息啊，所以说呢，我们在这个假期的过程当中啊，假期那个周日啊，我们就没有直播，
我们把这个直播延到这一天啊。那当然，另外一方面呢，也是为了让大家能够更好的去用更好的这样一个状态啊，去啊，迎接啊，新的这样一个啊，新月份的这样一个投资。啊，那么我们今天呢？这个跟大家去聊的是这个国产算力呢，迎来重磅时刻啊，我们首先呢，我们重点跟大家讲五个部分内容，第一个跟大家讲市场观点，
第二个讲。海外算力和国内算力的这样一个叙事，然后再跟大家去聊一下半导体啊，然后最后再跟大家聊一下这个自我控制方面的一些内容。啊，我们先跟大家去聊一下，对于市场的这样一个观点。啊，我们先说结论啊，结论就是五月份的科技风格呢，有望这个占优啊。为什么呢？为什么这么说呢？因为这个五月份呢，它是业绩的空窗期啊，
因此呢，这个科技风格呢，就有望占优，因为我们知道科技啊，还包括呃，这个。呃，就是包括我们的很多的这样一个算力方向啊，其实它的这个呃，故事故事成分呢是非常非常多的啊。啊，但是呢，这个四月份啊，四月份是什么呢？四月份它是个是个是个这个啊，
业绩窗口期啊，所以说四月份呢，整个的市场它就集中在。啊，这个出口链抱团啊，就是锂电池，它是出口链。还有包括光模块，它这些都是出口量啊，这些它业绩好啊，所以说四月份呢，他们这一些呢，就被市场抱团了。啊，但是呢，
在这个五月下旬的时候呢，其实我就跟大家讲过啊，包括我们在我们的这个直播文字当中，跟大家讲就创业板呢，它的整个的这一个。啊，创业板这一边，它整个的这个情绪，它有可能会延展到这个科创板这一边啊，为什么这么说呢？因为整个的创业板当中的七姐妹啊，主要就是什么呢？主要就是锂电池和。装模块啊，他们占据了很大的一个，
这个呃权重啊，因此呢，这个创业板它这个四月份就非常强。啊，但是到了五月份呢，业绩进入到窗口期了之后呢，业绩进入到空窗期了之后呢，这个时候就比较好讲故事了啊，所以说呢，这个五月份呢，他的这个风格就有容易往科创板这一边走。啊，那但是我们这些观点呢，实际上在上周五的时候呢，在这个在这个上周五的时候呢，
已经得到了，是上周四的时候呢，已经得到市场验证，因为上周四的时候科创板大涨。啊，是吧，但是呢，这个但是呢，这一个点我要说的是什么呢？我要说的是五月份，很可能是整个的这个市场，它就是一个啊，非常强的一个科技风格啊，科技风格。而且呢，
从近五年来啊，近十年来看的话，五月份它是小盘指数成长风格表现呢，都比较好啊，这个是啊，过去 20 年整个的这样一个五月份的指数表现。五月份呢，这个上证指数呢，它表现正常情况之下呢，就表现一般般，这是综合来看啊，平均平均下来呢，它就是科创板，它这一边啊，科创板，
它这一边，它五月份的时候是容易表现。就是从历史上面来看的话，都容易表现比较好啊，这个跟跟业绩空窗期是有关系的啊，所以说呢，这个五月份我们要重视这个。啊，科创板。那么，在整个的这个科技风格的情况之下呢？市场应该是以半导体和 AI 为核心的啊，当然五月份呢，因为整个的这科技方向起来之后呢，它也容易有题材活跃的这样一些空间。
啊，因此呢，这种情况之下呢，像商业航天固态电池呢，它也有望保持活跃，商业航天固态电池啊，这个这这。这个是和我们这个市场当中的，目前来讲核心的这样一个主流呢啊，是有一定关系的啊，比如特别固态电池，固态电池，它是在新能源表现比较好的情况之下，固态电池它就容易。啊，
这个它就容易有所，这个这个这个表现啊，再加上呢，这个五月中旬有一个电子展啊，那个电子固态有一个电子展啊，之前跟大家讲过，所以说呢，这个固态电池它是容易表现活跃的，然后另外一个就是商业航天。商业航天呢？其实这个他一他就说你说商业航天它有没有催化吧？它它一直都有催化啊，一年有几百次发射啊，但是呢，这个五月份呢还其实核心还是说科技的情绪起来了啊，
所以说商业航天。它也有活跃的这样一个空间。包括五月份呢 space x 呢，有望提交 IPO 啊，所以说呢，这种情况之下呢，哎，整个的这样一个市场呢，它其实商业航天，它其实也有一些这样一些表现。啊，但是商业航天它是一个属于题材性的方向，它没有什么业绩啊啊，那么整个的这个商业航天啊，你就说如果说啊，
对商业航天感兴趣的话，其实应该是考虑用试错的视角去看待这个商业航天的。啊他嗯，如果说你去做 space x 啊 space x 这个这条产业链啊，它的核心核心的标的就是信维啊信维啊。啊信为，一方面，它是消费电子啊，然后另外一方面呢，它其实它其实进入到了这个 space x 产业链，但如果说是国产链的话，就是我们以后再去看待商业航天。再去看待国产链的时候呢，其实有一些有一个标的，它是绕都绕不开的，
就中国卫星啊，中国卫星啊，就是就不用想啊，就不用想。啊，为什么不用想呢？就是整个的这个商业航天这一块呢，我们他的整个大情绪啊，就最美妙那一波情绪肯定是过了，然后后续的时候他每次在炒作的这个过程当中。啊，它都很难绕开中国卫星，为什么很难绕开中国卫星呢？这是因为中国卫星它是整个的这一个。啊，
商业航天这条产业链，它率先释放业绩，就率先如果说谁率先释放业绩，那肯定是卫星率先释放业绩，为什么呢？因为很简单呢？因为卫星它是总装企业。啊，它是卫星的总装企业，你发射一万颗卫星，发射 5000 颗卫星，你反正不管你发射多少颗卫星，但是你啊，都绕不开我这个平台。还稀缺性高啊，
稀缺性高啊，所以说它是容易率先怎么样呢？率先释放业绩的，因此它在整个的那个商业航天的这个视角当中，它是一个站在一个比较。这个前置位的一个标的啊，前置位的这样一个标的啊，还有就是我们之前跟大家讲的信科移动啊，信科移动它也是一个非常啊重要的这个啊。非常重要的这样一个，这个啊标的啊啊，他是信科信科院的啊，也是未来要自自。制造那个这个啊，商业航天标准的这样一些企业啊，
就是你去看商业航天，去看这种东西就好了。啊，因为它就像你现在看机器人一样的，你看机器人的话，其实你已经不需要再看什么呃，各种各样的，这样一些细分赛道啊。或者是啊，等等一些啊，什么概念性的东西了，因为他的热度已经过了，那么既然他的热度已经过了之后，你再去看待这个题材的时候，你就要去寻找到的是什么东西呢？
主要到的是哪些品类？有可能率先释放出业绩来啊啊，哪些品类在这个产业链当中辨识度最高，地位最高啊就是。就是这样一种思维啊，就是这样一种思维。啊，但是呢，我们呃，但是呢，这个我们重点今天重点跟大家去聊一下半导体啊和 AI。那么，仓位方面呢？这个建议大家是六到七成啊，那可以怎么样呢？
这个顺势而为，然后呢？就是这个逢低加仓啊，逢低加仓。科创板呢啊，我们的大的配置思路就科创板有有望承接啊，创业板的这样一个热度啊，有望承接创业板的热度。然后呢，这个 AI 和半导体方向呢，有望走向加速啊，然后呢，在化工方向呢，化工方向呢，经济在风格层面上面来讲，
它是不占优的啊，化工。这里方向，它在风格层面上面不占优啊，但是未来依然看好这一这一个点呢是呃，这一个点呢就是。要态度坚定一些啊，要态度坚定啊，就是大家如果说真的是投资化工哎。一定要怎么样子呢？你要要去感受一下时间的力量啊，要去感受一下时间的力量啊，因为这个呃。因为这个这个这条产业链呢，其实它。
其实它一直在保持一定的活跃啊，就偶尔活跃，你其实能够看得出来它已经和有效金属走出了明显的分化，它其实走进了我们氯气像，比如说化工，你比如说 ETF，它的 ETF 都快慢慢的快要长长出新高来了。但是你有色金属，它的这个趋势就往下走了，所以说很能够明显的感觉到它的整个的这一个啊，通胀的这一个趋势走向了能源化工。啊，所以说一定要他只是说短期来讲，因为风格层面上面来讲他不占优啊啊，不占优为什么说不占优呢？
因为大家在有科技的这样一个行情的情况之下，科技弹性大啊，所以大家资金都往那边去。啊，所以说呢，这种情况之下呢，这种情况之下呢，只有这个化工这个方向，他就比较难受，但是呢，我们做任何的投资。尤其是你稍微偏长一点的投资，其实都要做好一些准备，就是你的所持有所关注的方向，有可能在某一段时间，
它不在市场风格当中。啊，有可能他某一段时间不在市场风格当中。啊，是吧，这个是很有可能的，就比如就比如说巴菲特，巴菲特买了好多那个那个那个传统行业啊，主要都是传统行业。啊，比如西方石油啊，是吧嗯。它的有色金属的那个暴力的这样一个阶段，它持有西方石油啊，那这种情况之下，
西方石油它不表现。啊，但是你这个有像有色之类的这样一些这样一些品类，它就很它就表现哎，但是现在现在回过头来看哎，时间拉长了之后发现也西西方石油涨了很多。啊，涨了很多啊，就是你稍微把时间拉长一点点，你就一定要去接受啊，你所关注的这样一个方向，它不再市场。市场的这样一个风格，风格上啊。啊啊，
所以但是我们再去去讲的时候，我们要去客观的去阐述这个市场，接下来的这样一个风格那么。接下来的市场风格就是什么风格呢啊？接下来市场风格它就是这个。大概率就是科技类风格，当然假期的时候呢，我们大家都在说啊，这个海外呢，涨了很多啊，其实海外总体上面来讲呢啊，其实这个。海外呢，就是呃，整个的表现就是恒生科技涨了一点点啊，
恒生科技涨了一点点，道熊市值还有道雄市值是跌的啊，纳纳斯达克涨了一点点啊，就整个的这个假期过程当中的外围表现呢。它是相对来讲就是不是利空没有利空啊，就是这样一个情况，所以说呢，既然没有利空，那么节那么整个的这样一个节后的市场呢，应该是顺着市场的自然趋势去看。啊，而目前的自然趋势，它走的是一个上升趋势啊，所以说我们就应该用一个啊，这个相对来讲偏多的一个视角去看待这个市场。
其实呢，我们很多的这样一些同学可能会有一些疑问啊，这里呢，我跟大家去讲一下。啊，就是疑问是什么呢？就是为什么在霍尔木兹海峡的问题没有得到解决？解决的情况之下，美股的 AI 大涨连续大涨，而且美股的半导体。18 年羊啊，破了 32 年的记录，破了 32 年的记录。为什么在？这个美伊冲突没有解决的背景之下。
科技股这么强势啊，其实呢，这里呢，我跟大家去大致上面核心一个点，跟大家去讲一下。其实呢，主要的原因是。不管是国内也好，还是海外也好啊，他的那个人工智能应该是应该是炒作的，是找到了商业逻辑。他找到了商业逻辑。它的商业逻辑真的形成了闭环。啊，所以说在这样一种背景之下呢，
他不管你外围油价到底有多高，我先把这我先把这一块景气度的方向先打起来了再说。打起来再说。所以说风平浪静的浪静的这样一个背后呢，其实并不是说啊，这这个。它并不是说这个这个风险没有啊，并不是说这个风险没有它市场赌的，是你这一个油价影响经济，油价的确影响经济，但是油价长期高，油价的话，它一定是。深刻更加深刻影响经济的，那么资金赌的是什么呢？
赌的是在我的这个。就是在我这个炒作的这个阶段，你这个以高的油价。你这个高油价还。就是说对整个的这样一个冲经济的冲击可控啊，对整个这个经济的冲击可控。他认为你这个封锁的时间还市场，还能够承受啊，还能够承受，所以在这种情况之下，我就去啊，做什么东西呢？我就去做。这个这个这个啊 AI 相关的相关的这样一个产业啊，当时他们就这个逻辑啊。
但是呢，这个并不是说每一问题就一定不值得关注的啊，就是每一每一冲突的这个问题呢，我们暂时应该就是说啊。就是不能够过分的去拆分析啊啊，其实它市场博弈的就是你这个时间的问题啊，你如果高油价持续多长时间啊，会深刻影响到这个这个经济。啊，这个呢，是谁也说不清楚的，所以说只能够带着这样一。就是对每一个问题仍然保持一定关注的情况之下呢，要适当的怎么样子呢？适当的更加关注一下市场啊市场。
就是不排除未来每一问题，进一步未来会冲击到这个市场。当然，从目前的情况上面来看的话，每一每一问题还是容易，还是很有可能会走向一个。啊，这个达成合作的一个情况的啊。好大，上面就是这个情况，所以说我们不用过度的去担忧美一的这样一个问题，那么接下来我们去聊一下，就是说在整个的这个海外。到底在讲一个什么样的故事，第一个呢就是海外，
海外的这个故事呢，就是我之前的时候跟大家讲过的，就是扣的就是啊，扣的呢。它的这一个品，它的这一个大模型啊，超过了 open AI 啊，然后呢，实现了盈利。实现了盈利，那么这一个那么这一个点呢？其实让美国的这个人工智能呢？就看到了希望。为什么他会看到希望呢？这里面呢？
其实就是他的这个收入还有 350 亿美元的年收入啊。350 亿美元年收入，而三注意一下 350 亿元亿美元年收入这一条路。赛富十走了多少年呢？赛富十。这个这个大约 20 年赛富时。大大概 20 年才超过九。才超过多少呢？才才超过 90 亿美元，到了二零二一年才跨入 200 亿美元的收入线。这一条路，赛福斯走了 30 年。啊赛福斯走了 30 年。亚马逊走了 13 年。亚马逊走了 13 年，
但是扣的只花了一年时间。只花了一年时间，就达到了多少呢？达到了 350 亿美元的年收入。这是一个非常恐怖的一个数字啊，这是一个非常恐怖的一个数字，所以说这种情况之下就带来了什么问题呢？这个时候就。啊，让大家看到了 AI 的速度啊，它这个渗透速度实在是太快了，太快了啊，那么这里面呢？另外一方面呢，是美国的这个科技巨头，
他的业绩全面超预期啊，全面超预期啊，像这个谷歌，尤其是谷歌啊。狗哥是最有看点的。啊，谷歌的云订单积压环比增长了这个 4600 亿美元啊。啊，然后亚马逊也是高速增长的啊，就除了这个 met a，它增长的这个速度稍微慢一些之外呢，其他都是啊，相对来讲它的，尤其是有云业务的增长速度都非常快。啊，
增长速度非常快啊，所以说呢，然后再加上大量的这个云订单机啊，能够反向的印证什么东西？你为什么有这么多的云计算的需求？云计算就是什么呢？云计算就是哎，我通过网络的当中的一些存储啊，调取啊，还有包括。这个算力的利用啊啊，都通过走云计算的，云计算就相当于这个啊，一台远程的电脑啊，你你跟他去进行一个这个。
这个啊，交互啊，那么这种那么云计算的这个增长速度这么快啊？啊，它只能够反向的说明什么问题呢？AI 啊 AI 的需求非常激烈啊，因为过去一些年互联网时代的时候，它的云计算已经进入到一个饱和的一个状态了，而现在云计算又开始高景气了。啊，所以说它就形成了这样一个情况。啊，但是呢，这个嗯，那么这里面呢，
其实呃，整个的这个算力产算力产业链，它投资核心层。投资的确定性呢，开始慢慢逐渐开始慢慢分层了，那么这里面呢，简单跟大家讲一下，第一个呢，就是最具确定层的，当然就是这个 20 个 seek 芯片啊，就定制芯片啊。啊，现在呢？这个博通也要开始，高通也要开始切入到这个 20 克芯片的这样一个定制了啊，
这个就鑫源股份的一个主战场啊。然后呢？就是存储啊存储。啊，存储啊，这个啊，美光全面的这个产能已经售罄了，然后呢？这个啊，凯霞闪迪的业绩超预期，然后另外一个呢，强受一层呢，就是这个光纤啊，光产业链。啊，
这个全面景气。啊，然后呢？分化成呢？就是这个 AI 服务器啊，然后呢？这个服务器整机那那么这里面呢？就存在一定的这样一个分化，为什么呢啊？因为像比如说像超威。啊，像这个。啊，之前的时候那个呃，这个超威电脑啊，
超威电脑啊。他之前涉涉嫌到一定的走私啊，所以说他本身做服务器的，然后现在股价跌的很厉害啊，他因为他的这个业务有问题。啊啊，这个是分化层，然后呢？这个滞后层注意一下，滞后层呢？就是英特尔的代工转型。这个就是 CPU 的这一块啊 CPU 的这一块啊，因为实际上呢，这个 20 个啊，还有还有这个存储，
还有还有光相关的这样一个方向，其实已经炒作。炒作很长时间了，那么这里面呢？就现在滞后层慢慢开始被市场关注到了，那么这里面滞后层是什么呢？就 CPU 它开始紧缺了。CPU 啊，不是 gpu 啊，我们的这个英伟达的那个芯片，它是 gpu 嘛啊，之前的时候呢，这个 CPU 而 CPU 是这个传统电脑所需要它的那个核心的芯片，那么现在 CPU 开始紧缺了。啊，
所以说这个是个滞后层的一个逻辑啊，最高不确定高不确定性的方向呢，就是软件啊，软件行业受到了巨大冲击啊啊，因为那个软件行业它的那个商业逻辑被冲击了。啊，未来可能不需要使用软件了啊，未来可能不需要使用软件了，就是它的一个 agent 啊，就是类似于像那个龙小龙虾那种那种产品，它直接调用各各种软件的那个功能。因此呢，你的手机当中到最终的时候有可能就不需要很多软件产品了，你可能就一个一就就一个端口啊，一个端口。
啊，然后呢？你能够调用所有的软件的这样一个功能啊，但是目前来讲是这样一个商业逻辑啊，所以说软件行业它受到巨大的冲击。但是这里面呢，就是英伟达的，它的市场份额呢，它是竞争加剧的啊，因为 tpu 啊像谷歌啊，还包括高通也切入进来了啊，博通啊。博通也很厉害啊，这样这样一来的话就慢慢的就会去侵占英伟达的这个市场份额啊。所以说呢，
这个所以说现在英伟达它的它的压力反而是比较大的。那么讲到那个 CPU 这一块呢啊，我这里呢，跟大家讲一下，因为前面像比如说二十二十个芯片呢，存储啊啊光啊啊这一些其实他都已经炒作很长时间了啊，很长时间了啊，就是该讲的呢，其实基基本上。都已经讲过了啊，那那么今天今天再跟大家去聊一下 CPU 啊。CPU 呢？我们其实知道啊，就是 CPU 它是电脑当中的那个核心芯片啊，就英特尔的主场，
英特尔和 AMD 两家公司啊，就是是核心的这个 CPU 的企业。那么在之前的时候呢？AI 服务器啊，开始出来了之后呢，是以 gpu 的芯片为核心啊，因此呢，当时的时候呢，大家认为这个整个的这个 CPU 不太需要。不太需要。所以说最早期的时候预计是 CPU 比 gpu 呢，是一比八，然后呢，现在呢，开始提升它的这一个啊，
比比重了啊，就是大概是一比四到一比一比二。啊，甚至未来呢，有可能会说啊，就是它不断提升啊，不断提升对 CPU 的预期。为什么提升对 CPU 的预期呢？这里呢？我大致上面跟大家讲一下，首先你一个一个一个那个呃算力中心算力中心，它需当中有很多的 AI 服务器啊 AI 服务器，这些全部都要什么东西呢？这些全部都要 gpu 啊 gpu 啊，或者是 20 个芯片。
啊，这是 gpu。但是呢，我们刚开始的时候，大家都关注的是这一块的建设，可是呢，现在有像比如说小龙虾这种产品出来了之后。啊，是吧，小龙虾这种产品出来了之后呢？这个时候呢，我们其实都需要有都有电脑，这个是电脑。那么，这种情况之下呢？
因为 agent 它提高了什么东西呢？它提高了你的处理要求，就是你像小龙虾啊，通过 AI 向小龙虾下达一个指令。啊，下了一个指令，那么这个指令呢？就会传输到什么地方呢？传输到你这个算力中心啊，算力中心通过运算啊，向你。然后反向的向小龙虾下达一个指令，下达一个指令之后呢？这个这个指令就会在电脑当中去进行一个执行。在电脑当中去进行一个执行，
你比如说啊，你帮我啊，用这个呃，这个做一个 PPT 啊，或者是做一个 Word 文档啊啊，做一个什么样类型的啊，然后呢？大模型经行过运算，反向给小龙虾，小龙虾再反向给电脑，你电脑这一边它。它的处理要求变高了，它的处理要求变高了，因此这个时候它就提高了什么东西呢？它就提高了对 CPU 的那一个。
啊，这个要求。要求所以说这个时候 CPU 他的那个需求又起来了啊，又起来了，因此在这种情况之下呢，这个也是为什么这个英特尔啊，英特尔。啊啊，这一个曾经差一点，大家觉得啊，已经过去了的。就是已经时代已经过去的这个标的，它现在又开始啊，大大幅上涨啊，又开始大幅上涨，
这个是英特尔，当然英特尔应该还没有涨亡啊，英特尔应该还没有涨亡。因为英特尔呢，这个因为现在呢，可能它的整个的这个需求配比可能是一比四，到未来的时候随着小龙虾这种它的那个啊。它的那个执行能力越来越强啊，执行能力越来越强。agent 的需求越来越高了，之后 CPU 的那个需求可能会慢慢的。这个比重可能还会提升啊，还会提升。啊，所以说呢，
这个时候就是 CPU 它的那个需求上来了。那么这里面呢？其实在我们 A 股市场当中，本身并没有什么很好的一个 CPU 的标的啊，注意一下我们 A 股市场当中本身没有什么很好的一个 CPU 的标的。啊，像海光信息，它有 CPU，但是它的那个 CPU 呢？其实呃，就是它的那个 CPU 基本上呢？没有怎么走入 c 端。没有走入，怎么走入 c 段？啊，
还有包括农科中心的那个 CPU 啊，也基本上没有走入到什么 c 端啊，其实 A 股市场当中只有一家公司的 CPU 走入到了一点 c 端，就中国长城啊，中国长城。所以中国长城呢，它的股价就开始有一点，开始开始有所表现，中国长城呢，因为它有。因为中国长城，它本身是什么？是是本身是什么呢？因为它有那个这个啊龙芯啊龙芯啊。然后就是这个中国长城的啊，
中国长城的啊，所以说中国长城本身它是搞信创的一个标的啊，然后呢，他做国产电脑，然后做国产 CPU。啊，然后呢？这个啊？他其实也走的是 b 端啊，但是呢，但是呢，因为我 A 股市场当中没有很好的那个 CPU 的标的啊。因为 CPU 基本上全球市场基本上被英特尔和那个 AMD 给垄断掉了啊，因此呢？因此呢，
这一个逻辑呢，它实际上是一个很不错的逻辑啊，但是这一条逻辑线呢，在 A 股市场当中，它它可投资的范畴不算是特别多。啊，不算特别多啊，这个像中国长城的话，可以适当的考虑，就是说啊，去试错一下啊，但是但是。啊，会不会深刻的影？但是这一个点会不会深刻的影响到中国长城呢啊？
不一定啊，不一定，但是呢 CPU 呢？它 CPU 呢？后续的时候还会涨价，注意一下 CPU 其实。呃，今年以来呢，已经涨过一波价了，到三季度可能还要涨价啊，那么这个呢，我跟大家简单的讲一下，就是说相对来讲实在一点利好的啊，实在一点利好的呢，其实是南企和通服为电。
这里面呢，就是南企科技呢，是我们上周跟大家去讲过的一个品种啊，然后呢，上周四的时候呢，南企科技呢啊，上周四的时候呢，这个南企科技。呃啊，整个的科创板大涨，然后南企科技呢，只涨了 2%啊，然后很多同学就觉得南企科技呢，非常弱。啊，
非常弱啊，那么这里呢这个？呃，但是假期的时候呢？这个假期的时候呢？这个。假期的时候呢，这个港股的蓝起涨啊，假假期的时候呢，这个港股的蓝起呢，其实表现还不错，当然今天也回落了啊，当然今天也回落了。啊，但是呢，
我们我我认为呢，就是说我们去看待一个标的的时候，有些时候不要过度的去啊，这个纠结于一两天的这样一个涨跌啊，就是要有一种爽朗的姿态啊，爽朗的姿态就是。你挣了啊，就是。啊，当然值得开心，但是呢，但是呢，你既然选择了一个标的啊，选择了一个标的啊，就是不要过度的去在意它啊，
有些时候很弱呀，或者是等等之类的，这样一个问题。啊啊，如果是亏了的话就如果如果是亏了的话就执行纪律，要要简单一些，不要过度的在啊，为什么他长得不不如其他标的好，那么好啊，为什么他不涨啊之类的这样一些？内容当中去进行纠结，因为这个因为这样的问题谁也解释不了啊，谁也解释不清楚，但是我们只知道蓝起科技，它站在一个时代的趋势当中。
蓝起科技跟 CPU 到底是一个什么样的关系呢？蓝起科技呢？它实际上是上次我跟大家讲过啊，蓝起科技它是做那个内存接口芯，内存接口芯片啊，然后呢，还做一个就是什么芯片呢？还做一个了就是。这个 retirement 芯片啊，retirement 芯片是用于那个用用用于那个连接的啊，就是铜缆在连接的过程当中啊，它它两头需要那个。retame 芯片，但是蓝启的主营业务呢，是内存接口芯片，
而内存接口芯片呢，它跟 CPU 呢，是一个这个刚需配套啊，跟 CPU 也是个刚需配套，因为一个是存储。一个是存储，一个是什么呢？一个是这个，一个是那个，这个 cpucpu 啊，就是核心的大脑啊，然后存储呢。存储的相当相当于它的记忆模块，但是呢 CPU 再去再去。任何的运行它都要调用存储当中的一些数据。
调用存储数据的过程当中，它直接。直接连接的中间连接的就是内存，内存接口芯片啊。它不是直接跟存储连接的，它是跟内存接接口芯片连接的啊，所以说呢，所以说呢，这个蓝起科技呢，它跟 CPU 呢，是又连续度非常高。因此呢，南企科技呢，它本身之前的时候，它是绑定那个英特尔的，
它是绑定英特尔的啊，所以说它的这个南企科技有较有接近百分之五六十的一个业务线，它是跟那个英特尔生态是高度相关的，就叉八六生态。啊叉八六生态是高度相关的，但是呢，但是呢，之前的时候他为什么会跟随着 AI 涨呢？是因为因为 AI 里面要用到很多，这个要用到很多的存储啊，用到很多的这个存储，那你用你用很多很多的。存储你存储又跟那个存储接口芯片又是配套的啊，所以说这种情况是这样的，我我那个存那个。
啊，内存内存接口啊，模组啊，我这边在算力端，我要放量，然后呢？然后呢？如果说你未来你那个啊电脑端去放量了，你的电脑端开始慢慢去放量了，你对 CPU 的需求更高了，那我这边我。也需要去啊，这个配套我的这个啊，内存模组啊，内存嗯，
这个这个啊，内存接口芯片啊，内存接口芯片啊，所以说南企科技它跟那个英特尔的。啊，绑定度呢是比较高的啊。啊，因此呢，这个这个这个蓝起科技呢？这个蓝起科技呢？其实还是啊，就是我们不要过度的去在意它一两天，为什么它表现不是特别好？啊，但是我们只能够跟大家去讲啊，
就是在整个的这个呃。呃，就是蓝起科技呢？在啊，科创板的那个很大的标的当中啊，很大的标的当中，其实蓝起科技它是非常有逻辑的啊。蓝起科技，它是非常有逻辑的。这个问题大家能够听明白吗？就是它，就是它跟 CPU 这边是有很很高度的关系的，还有一个存储这边有很高度的关系啊，所以说你啊，所以说你问你，
不管是说你那边放量还是说你那边。这个 CPU 这边的需求开始提升啊，你的这个运算的能力开始提升啊，那么这种情况之下呢，他对接口芯片的那个需求啊，就会相应的提升。啊，相应的提升。好好，这个问题大家能够听明白吗？啊 CPU 国内最强的不是海光信息吗？啊，是这样子的嗯，是这样子的嗯，海光信息呢？
海光信息呢？其实它是。呃，怎么说呢？海关信息的核心看点还是其实还是是它的 AI 芯片啊？核心看点是它 AI 芯片，因为它的那个。呃，它的那样一个 CPU 呢？其实往 b 端走的，往 b 端走的蛮多的啊，往 b 端走的蛮多的啊。就就是往电脑端走的话，往电脑端走的话，主要是长城往电脑端走啊，
为什么呢？因为他那个信创的那个国产的服务器啊，就党政军用的那个服务器啊，当中的 CPU 啊，主要用的就是这个。长城的啊，长城的或者是华为的啊啊，但是是这一块他的需求变高，是 PC 端这一边，他对 CPU 的。PC 端它对。CPU 的那个啊，需求变高啊。啊，当然，
如果说你走云计算的话，他对于他的那个啊，如果你走云计算去进行一个这样一个运算的话，其实他对于那个服那个。服务器当中就是。叉八六生态的那个服务器的需求也会提高，反正就是 CPU 的需求率会变高啊啊，但是但是你但是你那个海光海光其实它近期的逻辑也比较好啊，但是它其实主要是跟寒武纪比啊，主要是跟寒武纪比。啊。啊，当然目前来讲呢，整个的这个 AI 芯片呢，它其实性价比比较高的呢，
也是寒武纪还是寒武纪啊，因为像木乙烯的话它。像木犀啊，海光啊，嗯，木犀和海光的话，其实从性价比的角度上面来讲，其实还是不如寒武纪啊，还是不如寒武纪。啊寒武纪，其实它因为它已经释放出业绩来了嘛啊。已经释放出业绩来了。嗯，然后呢？这里面的另外一个就通富微电通富微电呢，
跟大家去讲一下啊，因为以前的时候呢这个。因为以前的时候呢，这个。呃呃，我们跟大家其实讲过通富微电啊呃，通富和长电啊，其实我们都讲过，然后呢，在通富和长电之间去进行比较的话，是通富微电呢，稍微要。成长性稍微要高一些啊。那么呃，这里呢？
我再次跟大家去讲一下，一季报当中呢，通服微店，它的那个改善是非常明显的，就是能够明显的看出来那个存储它那个封测。封测它的行业在好转，因为它的那个通富微电的一季报能够明显的它的扣费利润同比增长 64%啊，这个行业的这个景气度变化就明显明显变化了。而通富通富微电的那个主要绑定的是 amdamd 呢，又是啊，那个 CPU 的二哥啊。好，所以说呢，然后 AMD 其实也在做 gpu 啊，只是它 gpu 放量的速度比较差慢一些啊，
但是它在在 CPU 领域非常强。啊，跟英特尔两分天下啊，跟英特尔两分天下啊，所以说呢，这种情况之下呢？啊，这种情况之下呢，就是你既然你 CPU 这边的预期开始提提高了，你 gpu 这这边是一个纯增量啊，然后 CPU 这边预期又开始提提高了，这个时候大家就开始可能会慢慢的去打消。对于通富微电高度绑定啊 AMD 的这样一个风险性的担忧了啊，因为你担心你 AMD 转型不了 CPU，转型不了往 gpu 那边转型不了你 CPU 这边，
如果说之前的时候大家很担心 CPU。啊，会被淘汰，但实际上淘汰不了，而且人家需求还高速增长，未来还会出现高速增长啊，所以这一个点呢啊，它是利好通富微电的。啊通富微电。呃，存储这个那个封测这个行业呢？那封测这个行业呢？实际上呢？它的整个行业的景气度在回升，封测行业的景气度呢？
是在回升的那包括长电。长电呢，虽然说它的一季报没有显现出它明显的这个没有显现出它明显的营收开始出现增长，主要的原因是什么呢？主要原因是因为长电科技它的转型。他在往那个高端风测转型啊，在往高端风测转型啊，所以说呢，这个所以说他没有体现出他明显的一个那个业绩好转。但是市场你看它的业绩出的，它的营收增长没有增长那么高的情况之下，其实长电它市场都没有跌啊，没有跌。为什么呢？其实原因是因为什么呢？
原因是市场其实已经意识到，其实长电它的这个长电大家可以看啊，它的这个营收，它的一季度营收好像没有出现明显的增长，还是出现下滑好像。这种这这是一个明显的低预期，但是市场你看他出了之后，他的股价不跌的啊，他的股价不跌啊，他的周五周，他到周四的时候，他又反弹回来了。啊，又反弹回来了，为什么会出现这种情况呢？
这里面呢，实际上是因为应该是它的产线在转型，往那个高端产线去转啊，有些产线就把它低端一点的把它关掉，然后往高端那边去转。啊，所以说这个时候呢，就带来他营收方面呢，有一点点这样一些变化，那么这个变化呢，市场认为他是一个好的变化，并不是一个啊向坏的变化啊，所以说。所以它的股价能够收回来，因此呢，
这个因此呢，这个存储这个行业因因此呢，这个封测这个行业呢，它实际上是在慢慢走好的啊。实际上是慢慢走好的，包括包括那个包括那个寒武纪的封测，寒武纪的封测是永息电子啊。啊，这个我们之前也跟大家讲过啊啊，他的他的业绩其实能够看得出来啊，他的业绩能够看得出来，他你看他的。他的整个的这样一个数据其实都还不错啊，出的都还不错，尤其是通富微电啊，
通富微电啊，通富微电是最能够看出来的啊，最能够看看出来的。啊，营收增长了 20%多啊，然后它利润增长了百利利润啊，利润增。我们要看扣费利润啊，扣费利润增长 60%几啊。但是呢，这个风车行业呢，通常被大家认为是赚辛苦钱的，这样一个行业啊啊，觉得他的性他的故事不算是特别的性感啊，不像像 20 个芯片啊。
啊，像新能源股份呐啊，像寒武纪啊之类这么性感啊啊，所以说呢，这个呃，所以说呢，这个那整个的这样一个在市场炒作的这样一个阶段呢。哎，他们的这样一个弹性呢，就略显不够，略显不够，但是呢，我要说的是就是如果说相对来讲偏稳健一点的，这样一些投资者啊，其实像封测这个行业呢它。
它是可以持续关注的啊，持续关注。啊，但是在封测这个行业当中呢，就是通过微店还是？比较好的就是。它的。它的它的业绩增速是最快的啊，最快的这是通付啊，这是通付，这是相对来讲 A 股市场当中比较受益于 CPU 比重上升的啊，两个标底啊，两个标底。嗯，因为海外的那个逻辑啊，
跟大家讲一下，这里呢，我大致上面还跟大家去衍生一个点去讲。其实呢，这里面呢，衍生一个点去讲的就是整个英伟达这一条产业链的承压，然后呢，其实在今年啊，相对来讲比较好的呢，是谷歌产业链啊，注意一下，今年比较好的是谷歌产业链海外线啊。但是呢，谷歌产业链呢，他跟英伟达产业链高度重叠啊，
跟英伟达的高度重叠啊，那么这种情况之下来讲呢，这种情况之下呢，我们整个的这样一个市场呢。啊，他其实呢，就是比较犹豫啊，你说你投谷歌，那谷歌除了 ocs 方向之外呢，就是它的其他的零部件都跟英伟达是重叠的。啊啊，那你那这个现阶段呢？这个大家开始意识到谷英伟达的这个英伟达的这个压力相对来讲呢比较大啊，谷歌肯定是比较好的。啊啊，
但是呢，没有好的标的去进行一个投资啊 ocs 这个方向呢，又没有放量，又没有业绩啊，没有什么业绩。因为它因为它实际上这个今年才开始，慢慢的有一些 ocs 相关的这样一个交换机出来啊，太少了，量太少了。啊，所以说呢，所以说呢，他其实没有太好的一个标的，因此呢，因此呢，
在这个情况之下呢，其实他又把我们之前跟大家选择的那个那个。他他就选择原谅了欧路通啊市场，他就选择原谅了欧路通啊，因为欧路通我之前的时候跟大家讲过这是。这是 A 股市场当中，其实目前来讲就是能够相对来讲去探讨业绩，然后呢，又是没又是非常明确的。因为又是非常明确的那个谷歌产业链的一个标的啊，谷歌产业链的这样一个标的啊。啊，那么当当然他一季报呢业绩业绩是低预期了啊，业绩低预期了啊，然后呢？
呃，然后呢？这个他的低预期的原因是什么呢？低预期的原因是他目前来讲在整个的这个谷歌的那边的份额还不高，他是他在做，他现在在。在那个这个谷歌这个产业链，这个 tpu 又马上要出 tpuv 8 了啊，在 v 8 的那一条线当中去进行一个验证啊，而且呢，应该。就是验证的速度还比较快啊，所以说它后续的时候可能会在 v 8 的那一块去放量啊 v 8 的。就 tpv 8 那边去放量，因此呢，
市场他就选择原谅他了啊，那么他毕竟是国内在谷歌产业链当中就是稀缺度比较高的一个标的啊，就是这样一个情况啊，这样一个情况。啊，但是但是呢，就是纯投谷歌的话，其实市场当中它没有太好的选择，如果说有太好的选择的话，那么这个股票早就起来了。啊，因为它像谷歌的光模块，它还是新医生和中技术创在共赢啊，是吧？还是这些公司在去进行一个共赢啊？
啊啊，像液冷的话，液冷的话，它也是这个啊，英维克供应啊，也是英维克供应，那英维克它也供谷歌呀啊，也供也供谷歌啊，所以就是就是会出现这样一种情况啊。出现这样一种情况啊，但是我们大致上面了解一下，就是今年其实它整个的这个市场，它的注意力更大的注意力其实是放在谷歌这一条线上面了。好，这是海外算力，
但是海外算力呢？呃，他的这个叙事呢？已经讲了很长时间了，但是我今天要重点跟大家去聊的是国产算力呢，应该是要加速注意一下国产算力啊。其实呢，国产算力呢，我们有很多的这样一些啊，投资者其实看不上国产算力，但是。但是注意一下国产算力呢啊，这个盈利要开始加速了，注意一下国产算力呢，就是从。
今年啊，今年国产算力呢，应该是要开始释放业绩了啊，要开始释放业绩了。那么这这里面呢？率先打打起那个国产算力盈利号角的是寒武纪和新元。其实呢，寒武纪呢，它的营收。连续营收 20 个，20 个亿已经停滞了，三个季度已经停滞了，三个季度也也就是说它过去几个季度，它的整个的。啊，
它的它的整个的这样一个营收基本上是一个停滞的，这样一个状态啊，但是呢，在二六年的。这个一季度他的这个营收跃升到了这个 30 亿的这样一个级别啊，30 亿的这样一个级级别，最关键的是他预付款环比翻倍增长。预付款啊，为什么他他预付款这么大呢？就是他要向中芯国际去进行一个采购啊，去去提前打那个打钱啊，别人帮你生产。啊，这意味着什么呢？代表了产业链开始加速啊，
产业链开始加速，其实呢，还有另外一个就是鑫源股份啊，鑫源股份呢，其实大家也不关心他的业绩，实际他业绩出的不好。啊，但是呢，但是呢，他的新签订单非常大，新签订单啊，截止到 10 月 20 号，他新签新签的订单 82 个亿啊，82 个亿。q 1。
同比增长了 220%啊，那么这两个业绩啊，就这两个业绩呢，其实造成了什么呢？上周四的时候啊，假期的。假期的这个最后一个交易日，假期前的最后一个交易日，这两个标的出现了双双的 20 厘米，双双的 20 厘米。其实呢，并不是说寒武纪和新源股份本身啊，这个本质上有多么超预期啊，其实本质上面没有太超预期啊，本质上面没有说太超预期，
包括特别是像新元。但是但是为什么市场愿意把他们打起来呢？其实代表了什么呢？代表了市场已意识到什么问题呢？国产算力要加速了，注意一下啊。注意一下，其实并不是说寒武纪和新源股份到底有多超预期，因为你寒武纪的话，无非就是啊，中芯国际那边产能如果说扩充了，那么你这边的营收就啊能够增长，你这边的这个。啊，利润就能够增长啊是吧啊，
新源股份它的它的订单增长，这个是预期之内的啊，为什么呢啊？因为现在大家都在去啊，去想要去研究。啊，像谷歌一样啊，推出自己的这样一个啊，20 个芯片啊，谷歌的 20 个芯片就是 tpu 嘛。啊，是吧啊，所以说就要找找一个 IP 企业去进行一个合作啊，是吧啊，因此呢，
这种情况之下呢，这个。呃啊，他并不是说有多么超预期啊啊，但是呢，整个的这个市场呢，就开始去上涨了啊，整个市场就开始去。开始去进行一个对他们这两个标的给出 20 厘米，其实呢，是国市场意识到我们国内的那个高端。就是芯片啊，注意一下芯片的高端产线，应该是扩产了啊，注意一下芯片的高端产就中芯国际的产能应该是扩张了啊，
应该是它慢慢在爬坡，所以说它的那个产能应该是慢慢扩大了，否则的话，寒武纪的。营收不可能上的这么快。啊不不可能上的这么快。啊，所以说呢，这里面呢，就是啊，它就是这么一个逻辑线啊，这么一个逻辑线啊。啊啊。啊，这个就是寒武纪和新元，
然后呢？这里面呢？就是啊，最最重要的一个点就是什么呢？最最重要一个点呢？就是啊，就是本轮季报国产算力板块呢，就是开启了什么呢这个。整个的这个啊，国产算力板块呢，大家开始认为国产算力呢，可以开始去追逐业绩了，可以开始去追逐业绩了，因为很多的这样一些企业已经能够从他们的业绩表现当中看出。国内的算力方已经给相应的企业带来一定的业绩了啊，
比如说中芯国际啊，它的。产能开始扩张了啊，长啊，长电长电的这个资本开支 100 个亿啊，加码先进封测。啊，华丰科技就不用说了啊，是吧？四寒武纪。啊，新源的这个阿斯克芯片开始这个放量华勤技术啊，华勤技术就是上节点这一块啊，他的这个他的这个业绩表现其实也是不错的啊，我们在周四晚上的时候专门点评说华勤。
华擎技术的那个业绩出的不差啊啊啊，就从很多的一些地方能够看到这样一些点啊，尤其是从寒武纪和新元上面是看到的这一个点。啊，因此呢，这个时候大家认为国产算力终于开始走线走进了。啊，业绩兑现的这样一个阶段，啊，业绩就开始可以去看业绩了啊，而且是啊，整条线其实都开始慢慢的有业绩好转了，有有一些变化啊。啊，而需求方面呢？
其实又没有什么太大的悬念啊，因为今年的话，我们国内的这个 AI 它肯定是要加速的啊。因此呢，这个时候呢，大家就啊开始去关注国产算力了啊，国产算力，国产算力呢，其实还有一个点就是超算节点，超算节点的话，这个啊 q 2 就开始加速啊，那么。呃，整个的 q 3 季度应该是超算节点一个非常重要的一个季度啊，超算节点，
然后呢，二零二六年整个的超算节点的渗透率就有可能到了到百分之 30 到 40%啊，就是我们国内基本上都要往推理算力这一块走。啊，因此呢，这个超算节点下半年肯定是要加速的啊，加速。因此呢，这个时候呢啊，大家就开始。关注国产算力了啊，关注国产算力啊，国产算力呢呃，还有一个点啊，在假期的时候呢，
又有一个消息出来了，那就是什么呢？就是这个。啊 AI 免费时代走向终结了啊，就是我们国内的大模型啊，这里面呢，就豆包开始怎么样呢？豆包开始付费了。豆包开始付费。豆包呢，它本身是我们国内的第一大大模型啊，豆包的使用率 72%是国内第一的 deep seek 是第二的啊，deep seek 是第二。但是豆包之前的时候一直是免费用。它的算力是免费的。
啊，但是呢，这里面呢，但是呢，这里面呢，这个豆包要开始收费了啊，豆包要开始收费了，他他之所以敢收费，一方面是。啊，他认为他的用户基数已经比较大了，然后他不担心你，我付费了，你就不用我我的。人工智能了啊，
就不用 AI 了啊，然后另外一方面是什么呢？token 本身现在就比较紧缺啊 token。本身就现在就比较紧缺啊啊，所以说他他要开始付费了啊，那么这一个付费呢也是非常重要的一个点，那么也意味着我们国内的这个算力，它也开始走向闭环了啊，也开始走向闭环了。这个豆包如果说一开始付费的话，它也是蛮容易走向盈利的，也是蛮容易走向盈利的，那么这种情况之下来讲，你看你投资算力。啊建算力中心啊，
大模型这一边啊，大模型这一边能够盈利啊，或者说他有有有较高的收入啊，甚至是哪怕不盈利也没有关系。啊，是吧啊，但是至少它是一个闭环了啊，它是一个闭环了，它其实跟美股是一样的，美股那边是那个扣的啊，扣的扣的开始盈利了。所以它就是个闭环了啊 c 端愿意接受啊 c 端愿意付费。那这样一来的话，你上游你去建设算力中心，你的那个那个啊，
热情就会更高。啊，所以说呢，整个的这个国内的算力产业链啊，就是整个的国产算力这一块呢，它应该是要慢慢的啊走向。就是。就是他的这个逻辑，他的这个逻辑已经形成闭环了啊，形成闭环了，那么这里面呢，我跟大家去讲一下，因为整个的那个包括这一条算力，这条产业链啊，算力这条产业链呢，
其实它核心就是这一些品类。核心就是这些品类啊，但是这些品类呢，他其实都是走的趋势啊，趋势啊，整个的这个下半年啊，包括整个的这个下半年的话，当然这个中间的节奏可能会有一些。啊，调整的这样一个阶段，但是它整个行业的这个景气度呢，都是往上在走啊，特别是国国内的这条产业链。啊，但是呢，
这个呃，我们今天跟大家去讲一下，就是因为它大多数的品类呢，都已经被炒作过了啊，所以说呢，这个我们今天跟大家讲一下以。啊啊。这个这个。我们我今天跟大家讲一下，就光迅科技啊，光迅科技，我们以光迅科技为例呢，看一下该如何去设置一下那个止盈啊，止盈因为其实你讲到。国内算业产业链，
其实它无非就是几个方向啊。一个是什么呢？一个是超算节点，一个是超算节点，一个是那个华为线啊，这个华为线很重要啊，一个是然后另外一个是超算节点非常重要啊。超算节点啊，这个这个其实都是我们之前讲过啊，包括我们这个。呃，这个这个这个大家其实大家其实基本上都参与过啊，华为大家都参与过啊，现在大家其实基本上可能啊，很多的同学也在参与这个操作节点啊。
操作上节点啊，你包括像中芯国际啊，中芯国际也有很多的同学，在也有很多的同学在这个参与啊。啊，包括这个包括封测也好啊，是吧？都是都是这些方向啊，但是呢，这个呃，我们跟大家讲一下，以光讯科技为例啊，去跟大家去讲一下怎么样去设置一些止盈。首先呢，这个光学科技呢，
我们之前的时候是在整个的这个国产算力当中去选择国产算力当中的时候呢，是特特地强调的一个光模块企业啊，当时和华工科技去进行选择，我们选择的是光学科技。啊，选择的是光迅科技，因为光迅科技呢，它它的这个主要的一个点，它的一季报业绩是没有觅死的啊，主要的原因呢，又是我们之前跟大家讲过的，为什么我们选择光迅科技，因为它物料充足，它有光芯片的。他自己是场光芯片啊，
所以现在光芯片紧张了之后呢啊，就不担心他业绩啊，这个没有买不到光芯片。啊，然后呢？光讯科技呢？它是豆包的核心光模块供应企业，光讯科技是豆包的核心光模块供应企业，而豆包的。都帮现在要开始付费了啊，所以说呢，这一个点的光讯科技，其实它也受益了，然后呢，然后呢，
光讯它又受益于华为，华为呢，这个华为升腾芯片。华为生成芯片呢？这个近期在呃有市场当中就有一些说法啊，就是华为生成芯片呢？近期可能拿到了一个非常大的一笔订单啊，非常大的一笔订单。嗯，那么那么这个点呢，其实它也是利好那个光讯的啊，也是利好光讯的啊，所以说其实在近期的整个的这个光模块的表现当中，我们会看到像。啊新易盛啊中继旭创呢，
它的股价其实略有承压的背景之下呢，光讯科技它是在啊，整个光模块当中进行表现最强的。啊，当然另外一个就是另外一个呢，就是那个。另外一个呢，就是谁呢？就是那个呃呃啊，东山精密也还比较强啊，也还比较强，但是没有光迅强啊，最近这两天没有光迅强，最近一周没有光迅强。还有汇率生态也还比较强啊啊，
因为有有物料啊，但是呢这个呃。我们我这里呢，跟大家讲一下，因为光学科技其实走到现阶段呢啊，走到现阶段呢，其实它已经这一波已经涨的比较多了啊，涨的比较多的情况之下呢，我跟大家讲一下，其实这种标的呢？就是要学会怎么样子呢？亏损的标的要学会交易纪律，因为你只要是亏损。就不要去啊，要要不要抱有一些侥幸心理了啊，
也也不要去自我安慰啊，要要怎么样呢就是？你只要亏损了啊，你就要学会费交易几率，然后呢，盈利的标的呢，要学会交易满足啊，就是交易满足这个事情呢，非常非常重要啊。就是我们有很多的这样一些同学啊，就是经常在一些啊。呃，经常在一些那个。啊，就是盈利的这样一个标的当中，
他可能都是很难去做到一个交易满足的啊，就是他问啊什么时候卖啊，什么时候卖啊，其实呢，这一个点首先。一个标的，它到底到底涨到多少啊？特别是在某一波涨到多少，其实大家没有办法去进行一个判断的。啊，没有任何人能够判断啊，那么这种时候呢，其实你要想到的就是什么东西呢？你要结合着自己的这样一个心态。然后去进行一个交易啊，
是吧？因为你盈利的这样一个标的，你无论什么时候卖，其实都是对的。啊，你其实问包括你，包括问我啊，其实也没有什么用啊，为什么呢？因为我也不知道他这一波能够涨到什么地方去。不知道，没有任何人能够知道。啊，也没有任何的方法能够告诉你。啊，
因此呢，这种情况之下呢，就要学会交易满足，当你内心当中感觉到已经非常慌的时候，那么你就要相应的去啊，慢慢的去考虑去兑现。而交易满足这件事情呢？其实看似啊，是一件好像大家觉得非常悬的一件事情啊。但实际上，交易满足非常重要，因为交易满足它是知行合一的开始。啊啊，这里打错一个字啊，知行合一。
因为我们做投资的话，其实我们所谓的知行合一，所谓的知行合一。他的唯一的评判标准就是什么呢？就是你内心当中，你感觉到是踏实的，睡得着的。这个就是知行合一。啊，当你开始慢慢的去走向一个知行合一的一个状态的时候，你会感觉到非常舒适，投资的过程当中，你会感觉到非常感觉到一种舒适。啊，而我看到其实我已经看到了很多美亚圈当中的同学已经走走进了这样一个状态，
已经慢慢的开始感受到这样一个。这样一个。呃，这样一种交这个交易满足啊，它的这样一个。很舒服的，这样一种感觉。我相信很多同学应该是已经感受到的。啊，但是很多啊，新进直新进梅家圈的，这当新进梅家圈的同学没有感受到，但这种时候呢，你其实要要尝试着去开始啊。去学会交易满足，
尤其是对盈利的这样一个标的，盈利的标的就是你千万尽量要少问啊，什么时候出啊，什么时候出之类的，这样一个问题。因为。因为盈利的标的你都不你都没有办法去做到自洽，注意一下盈利的标的你都没有办法去做到自洽，你在亏损的标的上面你是更加难做到自洽的，因为你在亏损的标的当中带有更高的一个情绪。啊，带有更强的这样一个情绪性，但是我们在投资的过程当中，在交易的过程当中，要慢慢的要慢慢的减少啊，
这个过程当中的这样一个情绪化，你就要开始。你就要开始那么这种开始啊，你无论是从亏损的标的当中开始去啊。啊，无条件的执行纪律，还是说从盈利的标的当中去交易满足啊，你你一定要开始啊，一定要在这两个方面呢，选择一条路，慢慢去开始啊。开始去走向什么呢？开始走上去。告别一些情绪化啊。但是相对来讲比较简单的就是交易满足啊，
交易满足的话啊，你不会带有很强的情绪化，然后开始去进行一个知行合一啊。所以说其实所以说这一点非常重要啊，这一点非常重要，他有些时候。它有些时候就是你一步一步来啊，一步一步来的过程当中，你必不可少的一步，然后呢，另外呢，我跟大家去讲一下，像面对像光迅科技这样一个标的大理大致该怎么时候设置止盈啊？其实呢，像光信科技这种标的呢啊。
他就是如果说你是大幅盈利的标底啊，大幅盈利的啊，那么这种情况之下呢，你就可以等到什么呢，你就可以完全等到。你这个均线趋势明显走向一个粘合的状态啊，向上的趋势走向粘合要往要往下走的时候。这个时候你再去选择去行兑现，那么这样这种方法有什么样的好处和坏处呢？它的好处在于你不会。错过这一波的。基本上你是不会错过这一波的这样一个啊，后面的这样一个上涨啊，有些时候你卖早了啊，有些时候你容易卖早啊，
如果说你选择在一个。啊，正常的这样一个节点，没有看到明显信号的这样一个节点，你去卖出的话，也有可能会卖早因为。它的趋势就是朝上的，你不知道它到什么时候截止？它万一长得更高呢？是吧啊，这种卖法呢，它就是你不容易踏空，但是呢，它的缺陷在于什么地方呢？你等到均线已经开始拐头了之后，
它实际上距离它前面上上涨的这个高点，它已经调整了。调整了这个一定空间了啊，调整一定空间了。啊，这就是这个，这个就是什么呢？这个就是这个啊，盈利，但是但是这种比较适合盈利空间比较大。因为盈利空间比较大的话，你可以很轻松的去啊，等到它均均线趋势朝下的时候，你还有盈利啊，所以说那个时候你再去卖的话，
你也是能够很坚决的卖出去的。啊，如果说你利润空间不大，你比如说你只有百分之十百分之 20 的这样一个空间，那么这种时候呢，你就要相对来讲，把你的这个啊，这个卖出的这样一个兑现点设置的更加敏感一些啊。那么这种时候呢，就是你要酌情根据啊，他的这个五日线或十日线去考虑，那么像光讯科技那种均线趋势明显向上发散的啊，明显向上发散的这样一个标的。那么这个时候你就要去考虑，就说啊，
跌破五日线，实体跌破五日线，或者是实体跌破十日线，再去考虑止盈。如果说你利润空间非常非常窄，那你就以五日线啊，跌破五日线，实体跌破啊，就是你收盘价格实体跌破五日线，你就可以去测。啊，你如果说你你利润空间还可以，那你可以等到什么呢？你可以等到它实体跌破了十日线再去考虑啊。只是现在去考虑就是总之一个点就是卖出这件事情呢，
其实它是要根据什么问题呢，它也是要根据你的这样一个成本来的。啊，因为你的因为没有任何的一笔交易，没有绝对的对对与错啊，没有绝对的对与错而。他的真正的对错是事后啊，市场已经给出明确答案了之后，才能够判断你，判断你这样一个对错的事先的时候是没有任何的方法能够去进行一个判断的。啊，所以说这种时候呢，其实大家自己要给予自己。一定的，这样一个就是预先设定啊，
预先设定。啊，总之呢，就是像光迅科技啊，这种标的呢，你就要去考虑怎么样子呢？哎，现阶段呢啊，再往后续的时候呢，你就考虑啊，是五日线止盈还是十日线止盈？还是说均线趋势朝下止盈呢？这个时候。啊啊，其实应该是。
你你把他们的这种方式的这样优劣性都考虑清楚了之后呢啊，然后。再根据自己的实际情况去进行一个定夺。啊，但是呢，这里面我跟大家讲一下均线卖出法比较适合于什么东西呢？适合于那种均线趋势明显向上发上的。明显向上发上的标底啊，这种就比较适合用均线的这样一个啊方法啊，你比如说这种啊，跌破十日线了，那基本上他就可以卖了，因为他过去一二十个交易日基本上没有跌破过十日线。那一旦跌破十字线了，意味着什么呢？
意味着他这一波的趋势有就有可能放缓了啊，那么这个时候你就可以卖了。啊，但是有一些标的，它的均线是缠绕的啊，它它五日线十日线三啊 20 日线，它几乎是几乎是缠缠绕在一起，它有时候回踩五日线，有时候回踩十日线，那么这种。那这种标题它就不适合用这种方法啊，不适合用这种方法啊。啊，我们大致上面啊，我们就以光讯科技为案例跟大家去啊，
探讨一下就是什么时候该卖出的这样一个问题啊，卖出的这样一个问题。那么今天呢？我们再跟大家去聊一下半导体这个方向啊，半导体。嗯。半导体呢呃。半导体我们呃。其实整个的这个半导体，这个行业呃，它现阶段呢，它其实从多重的角度在去进行演绎啊。跟大家讲一下半导体，它是多重角度再去进行一个演绎啊，因为半导体呢，
它一方面呢，它受益于。啊，国产替代的加速啊，另外一方面是受益于什么东西呢？另外一个方面呢？它实际上是受益于整个的这个 AI 的这个需求提升。整个 AI 需求提升。啊，因为 AI 需求，他挤占挤挤压了一些产线啊，挤压了一些产线，现在 AI 的毛利率变高了之后呢，他就把其他的这个产线呢，就给挤压了啊，
能够做 AI 的人家去做 AI。去了啊，然后这个时候呢，你的这样一些非 AI 的，这样一些半导体啊，它生产就变少了，生产变少了之后呢，你再。整个的这样一个啊，需求啊，又没有明显减量，甚至还有一定增长的情况下，那么半导体行业呢，哎，它的很多的产品呢，
就开始慢慢的啊。业绩好转。啊，这是一个方面，另外一个方面是什么呢？另外一个方面呢？是美国的这样一个马上要出台一个禁令。啊，加速了 AI 的这样一个半导体的这样一个国产替代，那就是什么呢？那就是美国即将出台一个叫 March 法案的啊，这样一个。啊，半导体的这样一个啊，禁令这个禁令呢？
呃，大概可能是在三季度。或者是四季度呢，会正式得到出台啊，现在还在走流程啊，走的第一道流程是全大高票通过的。啊，就美国众议院啊，高票通过了啊，后面还要走几道流程，所以他正常走完流程的话，大概是三季度到四季度呢，会推出来。但是呢，这个推出来了之后呢，
他对于整个的这个国产替代呢，他会是一个明显的加速，为什么呢？因为拜登政府时期的时候呢，整个的这个美国对于我们的这样一个半导体的制裁是针对七纳米。下的啊，它是针对七纳米下它，它直接打的打的是你的先进制程，先进制程。啊，我们一般认为 14 纳米以下是先进制程啊。但是呢，这一次呢，这个是法案呢，他针对的是七纳米到什么呢啊？
七纳米到 28 纳米。叫 20 纳八纳米，也就是说它在原先的这样一个基础之上，进一步管制了就扩大了管制，那么这里面呢，就针对到了成熟资产。成熟资产。啊，那么你但是大家不要小看成熟制程啊，成熟制程才是主流，成熟制程才是主流。啊，先进制程实际上只有那个 AI 芯片，还有包括很顶尖的那个手机芯片才需要使用先进制程，但是绝大多数的芯片基本上都是。
啊，成熟制成七纳米到 90 纳米的，这个制成的。啊，所以说呢，这个。那么，这一个情况呢？然后呢？market 方案主要针对的主要就是这个硬件管制多边协同嘛，它叫它全名叫做硬件管制多边协同硬件管制。它主要管制的就是半导体设备啊，当然还包括一些材料啊，一些软件啊，但主要是硬件设备啊，
然后是多边协同，就是他要求他的盟友跟他一起执行。啊，这里面就包括日本和韩国啊，日本和那个呃荷兰啊，而日本呢啊？中日关系呢，它进它是它它今年以来呢，就是这个啊。就是不算特别好啊，不算特别好啊，然后呢？这个日本呢？他又比较听美国的这样一个话啊。而日本呢，
它在整个的半导体设备当中是非常强的啊。日本呢，除了光刻机呢啊，它不是最顶尖的之外啊，它的那个其他的设备。啊，都非常强啊。而且呢，在我们国内呢，占据比较高的这样一个市场份额，那么这样一来的话，对于三季度和四季度，你三四季度你的这个 match 反而会退出。那么理论上面来讲，国产替代他在 q 2 季度，
也就是在你这个法案推出之前啊，推出之前啊，那么国产替代呢，他就容易加速。啊，它就容易加速，因此呢，这这个时候呢。它就比较利好的呢，就是什么东西呢，它就比较利好的就是半导体设备，而半导体设备当中的非常核心的逻辑啊，就是去日化啊，去日化。啊。
啊，因为这个日本的产业链呢，它还存在一定风险的啊，存还是存在一定的风险的啊？因此呢，这种时候呢，就是啊，主要就是啊，这样一些标的啊啊，像光刻机，光刻机的话啊，光刻机的话，主要就是上海微电子啊，上海微电子，那么这里面呢，
光刻机。因为光刻机实在是没有办法去讲它的基本面啊，实在是没有办法讲基本面啊，所以说呢啊，整个的光刻机呢，它其实近期它相对来讲比较看点的就是茂莱光学啊，茂莱光学稍微。稍微有一点点的这样一个看点啊，它的核心的看点是什么东西呢？它的核心看点呢？实际上呢？因为它是光，还有光学镜头相关的这样一个业务啊。注意一下，它有光学镜头相关的这样一个业务，
那么这一块业务呢？一方面啊，本身这个茂莱光学，它是在那个啊？我们国产的这个。光刻机当中啊，它有一点点的这个零部件的这样一个啊，供应啊就是啊，据说是供应，但是它肯定是呈现不到它的。业绩当中去的啊，肯定呈现呈现不到啊，你看他的这个营收其实才六点六个多亿啊。市值，250 个亿啊，
利润就不用说了啊，这看利润基本上就不用说了，基本没有太多没有太多的利润空间。啊，但是呢，莫莱光学啊它。它在它能够进入到什么呢？国内的这样一个光刻机的，这样一个产业链，这个是一个方面，另外一个方面是因为它是光学业务。光学业务呢，它实际上就啊，有可能会进入到 ocs 产业链啊，有可能进入到 ocs 产业链。
啊，就是他有这样一个有这样一些禀赋啊，有这样一些禀赋啊，所以说呢，这个这个时候呢就是。他稍微来讲了，在整个的这个光刻机当中，有一点点的看点啊，而且他也在往那块去进行一定的这样一个。啊，技术推进啊，但是光刻机呢，其实应该不算是不是这一轮半导体的核心的看点？这一轮的核心的看点呢，应该是去日化啊，
去日化就是啊，日本的啊，日本呢？这个东京电子啊，东京电子呢，在半导体设备当中呢，是非常强的啊，而我们国内呢，这个东京电子呢，在涂胶显影设备当中是一家独大的啊，一家独大，但是呢，这种时候呢，他未来是有可能啊有。有断供风险的啊，
那么这里面呢，就是国产头部就是新源微啊啊，然后呢，就是这个就是其他的这样一些点啊，很多地方都有那个动力电子啊。医用材料的话是美美国的，这样一个公司啊，所以说其实整个的这个设备当中，它实际上是都有一定的这样一个。都有一定的这样一个加速替代的这样一个逻辑的啊逻辑。在整个的这个半导体设备当中呢，我们之前的时候跟大家讲过长川科技啊，长川科技。长川科技呢呃，是整个的半导体设备当中，
现在业绩最好的一家公司啊啊，现在业绩最好的啊，然后呢，除了长川呢，就是谁呢啊？除了长窗呢，就是那个。嗯，跟他同跟他这个跟他同类的一家公司，华丰测控啊，华丰测控。啊，他们主要是做的是他们主要是做的是后道设备啊，就是封测相关的这样一个后后道设备。然后呢？
他还做检测设备啊，检测设备那么目前来讲呢，包括 AI 芯片也好，包括包括那个。那个这个光模块也好，因为它的这样一个大量呃，它的这样一些呃需要。它的这样一个大量的，这样一个放量啊，它需要较多的这样一个体，这个测试设备测试设备呢啊，我们国内呢，又是以这个。这个日本的企业为主的啊，所以说它这里面呢，
也存在一定的这个替代啊替代。啊，这是长窗啊啊，但是呢，我们今天重点跟大家去讲一下新源微啊，实际上呢，在如果说纯粹的讲到去日化。啊，我们就以去日化这一个点作为一个核心啊。啊，那么目前来讲呢，整个的国产化率最低最低的一个方向就是啊，除了那个光刻机之外呢，就是涂胶显影设备。除了光刻机之外，
就是涂胶显影。涂胶显影呢？又是东京电子的啊。啊，那么这里面呢，就是唯一的一家公司就是信用啊啊。纤维啊，实际上还有，另外就是除了涂胶显影设备之外呢，就是啊，这个啊。探探针啊，探针台啊啊，然后呢？那个是西电啊，
然后呢？那个是这个啊，西电股份啊，但是西电的业绩一季报出的实在太差了啊，他明显没有被。我认为他没有被被市场原谅啊啊，所以说呢，这个西电。呃，这个。呃，我们就我们就不做重点关注啊，不做重点关注，但是我认为呢，就是比较好的呢，
是信用位啊，就是去就是去日化去日化的最核心啊。因为只有涂胶协议设备是国产。国产化率最低的这样一个啊方向。啊，涂药显影设备呢，它就是这个就是那个纤维的主要的产品啊，然后呢，它是唯一的一个，我们国内呢这个。图销协议设备的这样一个标的，而且呢，它在这个。存储客户当中啊，因为今年存储扩产啊，
然后呢已经。加快了验证节奏，大概是二季度到三季度呢，完成验证啊，下半年可能会拿到订单啊啊，然后呢，另外一方面是什么呢，另外一方面呢，就是信用为他去年的时候被北方华创给收购了。啊，被北方华创给收购了，北方华创现在就是除了光刻机不能做之外呢，所有的都能做。啊，所以说所以说那个是骂骂起骂起法案呢，
其实它直接它直接利好了，就北方华创啊，直接利好就北方华创。啊啊。那么但是呢，相对来讲偏弹性一点标的，因为北方华润实在是太机构化了啊，纤维呢，就相对来讲呢，就是呃，这个这个。啊弹性弹性一点的这样一个标的那么新恩威呢啊，他是被北方华创并购之后的第一个完整的财年。啊，那么华创并购他了之后，
他会给他赋能啊。啊啊，所以说呢，今年就要看一下这个北方华创。给信用微负了之后，他的这样一个材料表现理论上面来讲，他今年应该是他啊，他的这个财务表现应该慢慢的会啊，变得变好起来啊，因为北方华创毕竟在整个的这个国产半。半导体设备当中，它的地位是啊，非常重要的，它就是。绝对绝对龙头啊，
绝对龙头啊，如果说如果说有有同学是做半导设备的话，应该知道北方华山在行业行业内的这样一个地位啊。哎，还有这样一个资源禀赋啊，这就信用危，但是信用危，信用危没有办法去跟大家讲业绩啊，就是没有办法去讲业绩，因为半导体设备当中，其实除了。呃，除了像这个啊，长创科技啊，华丰测控能够讲一定的业绩之外呢，
北方还有包，包括北方华创啊，能够讲一些业绩之外呢，其他的都不太好讲业绩。啊，当然拓金科技呢，他的那个一报出的不错，那拓金出的不错，然后另外就是长川和华丰测控出的不错啊，中航飞测实际上出的都一般般。那中航飞车出的一般般，但市场选择了原料啊，市场选择了原料，中微公司呢？中微公司呢？
啊也也也出的一般啊，也出的一般。啊，但是事实上也是一样的啊，都他都选择了原谅啊，就是因为整个的这个设备，它的那个作用还是？非常重要的包括我们现在国产的那个啊 AI 的设备 aaai 的这个产线都在扩产，中芯国际开始扩产了是吧？啊啊，所以说呢，这个整个的这个半导体设备啊，其实它还它是半导体行业当中一个非常重要的一点一个赛道。那么这里面呢？我们重点关注一下这个鑫源微，
但是鑫源微呢？非常昂贵啊，非常昂贵啊，其实呢，我们现阶段呢，很多的标的都非常昂贵。啊，科技类的标的，比如说我们之前跟大家讲的那个啊，交换机的交换机芯片的这样一些标的啊，交换机芯片的标的呢？啊，其实核心是这个。盛科通信啊，盛科通信啊，
其实还有一个标的叫裕太微啊，裕太微。啊，但这个的进度进度比那个要慢很多啊，比那个比那个盛科通讯要慢很多，而且他的业绩呢？呃，非常糟糕啊，就是。就就。就很就基本上它是一个基本上它是一个不盈利的标的啊，就是还没有实现盈利的一个标的啊。啊啊，但是他也这样的一个概念啊，所以说呢，
这个市场也其实也认可啊，那种这种标的呢，其实他都是属于比较贵的，这样一个标的啊。那么，既然比较贵啊，我们 A 股市场当中，包括新源股份呐，寒武纪呀啊，好多好多的，这样科技公司其实都存在类似的这样一个问题。啊，但是呢，但是呢，你又不可否认的是这几年呢，
整个的这样一个市场啊，它其实就是。科技是一条非常重要的一条主线。那么，这种情况之下呢？其实不光那么，这种情况之下，我们就要学会啊。用一些方式去应对一些非常昂贵的这样一个标的。啊，其实你非要说哎，哪些标的相对来讲它性价比比较高，那杨杰科技的性价比比较高啊，是吧？杨杰科技的性价比比较高啊，
乐鑫科技。啊，热情可以 soc 的这样一个方向啊，随着他的这样一个业绩的高增长啊，随着他的这个时间的推移啊，他的股价没涨啊，过去很长一段时间没涨，然后他的业绩又增长了，那么现阶段整个的 soc 这个方向，他慢慢的他的性价比就开始凸显出来。到了下半年的时候，它的这个性价比就有可能比较高了，如果说还是现在这个价格啊，还是现在这个价格的话。啊，
是吧？啊，但是你那些正处在风头上的这样一个标的，它就必然而然就是没有会很便宜的。这个时候我们就要学会跟一些昂贵的这样一个标的去打交道啊啊，但是但是这个。但是这种情况之下呢，我们大家一定要想到就是嗯。这个。就活人，它是不能够让尿憋死的是吧啊？不能说你一些，你这个科技科技很贵啊，然后然后然后你就不去看科技了啊，是吧？
这样一来的话，你有可能会错过整个的这样一个科技科技行业的春天。那但是你如果说用一些传统的价值投资的这个视角去看待啊，科技科技公司啊，去交易科技公司，你又有可能怎么样呢？你又可能在整个市场哎，这个。调整的这样一个过程当中，你受到重创啊，受到重创。这个就是事实啊，这个就事实。这是我们不可改变的一件事情啊。其实我们的这样一些很多的这个科技公司跟美国的这样一些科技公司，
它的它的这样一它没有办法去进行一个比较，因为美国的这样科技公司很多的公司，现在大家不要看他们涨这么多了，其实他们按照明年的这个。业绩算的话，他们可能也就 20 多倍的这样一个市盈率啊，是吧？但我们 A 股市场不是这样啊，所以这个时候你你需要用一些方法。改变方法。那么这个时候呢，我们就以信用微为例啊，他当然也比较贵啊，但是呢，我们可以去啊，
用幺妹法则去看待就是。你首先。你去看那个标志的时候，你要选择一个就是异常的当天作为。锚定点就信用危的话，我们实际上是周五的时候提醒大家去进行关注的，因为周五他有点异常，周五他有点异常。啊，就是我们很多的这样一个交易啊，当然大家可以选择你入局的当天去进行一个啊去去。啊去进行一个锚定点，但是呢啊，正常的一个标的，你一定是看到它的异常点了之后，
你才对它进行交易。那么，应该选择异常当天的最低点作为锚定点，像鑫源股份的话，它异常就是上周四，它是异常的，其他的时候它都不异常。他上周四为什么异常呢？因为他因为他周三晚上的时候披露了业绩一般般，所以说他周三的时候他周四的时候他上午的时候他是低开的。低开了之后，他把拉回去了，拉拉到上涨了啊，那么这个时候他就是那一天他就异常了异常。啊，
其实异常点，它才是值得交易的点啊，异常点才值得交易点，其实蛮多，绝大多数的时候，实际上市场是不出交易信号的。那么你就可以以当天作为一个铆定点，当天的最低点作为一个铆定点，他当天的最低点是 195 元啊，就是这个点啊，就是这个最低点以 195 元。但是呢，你现在呢？整个的这个均线趋势已经开始朝上了啊，均线趋势已经开始朝上了啊，
这个时候呢，你就可以考虑他已经涨破五日线了，这个时候你就可以考虑，如果说你后续再去看。交易信用危的话，那你就可以啊，无日线上方逢低就可以试错啊，你就博什么问题呢，就博他这一波趋势。进一步的超仓。啊，因为。你二季度是整个的半导体设备加速的一个时间段啊，你就可以博它。进一步向上。
五日线上方就逢这个逢跌啊，你就可以试错啊，最好是逢跌的时候啊，因为逢跌的时候他的那个。因为你在逢跌的这样一个过程当中，它当天它当天拉回去的这个概率比较大是吧？向下的空间小一些啊，你如果说一天你早上的时候跌两个点，那你当天向下的空间只有八个点了，但是你向上的空间你又。12 个点啊，是吧？那么你反过来来讲就是啊，这个时候你可以考虑后续做的话，可以考虑五日线。
上逢逢跌是错，但是你这个时候去算一下，你以这个最低点作为一个锚定点，锚定点这个异常当天的最低点作为锚定点啊，这个时候你是 195 元。啊，那么。你按照你的这个最定量止损法，你的定量止损法如果是最大止损总额设置在两万。好那么哎呀，这个没有写出来啊，那么这里面呢？其实你的底仓就可以打十万啊，大概就是打十万，为什么呢？
为什么要打十万呢？这个时候就是这个。这个时候就是你去算一下嘛啊，你现在的这个价格啊，然后呢，到这个价格啊，大致上面正好是多少呢？19%左右的空间啊。啊，19%左右的空间接近 20%的空间，20%的空间的话，你你最大值损总额是两万，然后呢？然后呢？你打十万，
你如果说是打十万的话，那么你这样一来。一计算的话，那幺正好是什么呢？正好是你你的这个标的，如果说跌破了这个价格，跌破了这个价格，你你正好止损啊，你正好止损。啊，你就可以这样去打，那么你如果说跌破了这个价格啊，但是你正常的情况之下，你可能很难跌破这个价格，但是你要做好这样的准备，
万一打错了呢？万一你买错了呢？那你也是到了这个位置，你才止损啊，是吧？这个位，但是这个位置明显是被市场认可的一个价格，明显是被市场认可。啊，相对来讲，觉得这个位置还比较有性价比的一个价格，为什么呢？因为当天的时候他。业绩低预期了，打到这个价格了之后，
市场把它拉回去了，市场把它拉回去了，说明这个价格相对来讲，这个是有支撑的。那是有支撑的，所以说它不容易把轻易的把这个价格跌破，不容易轻易把这个价格跌破，那么你就可以啊，你的这个量位法则的。这个试错的仓位就可以，可以是十万啊，大概就是十万，你可以用通过这样一种方式去确保你不要轻易的在一个标的当中去止损。啊啊，当然当然，
到现到当然，如果说到了之后，你就你该止损就止损啊，你不能够，但是你不能够乱乱做啊，就比如说你跌了之后啊，我就无无脑的加仓，各种各种加仓啊，摊薄摊薄。成本啊，一旦做错了之后，你就可能会大亏，但是这一种呢，他实际上是在有计划的这样一个前提之下去做的。啊，
是吧？那反过来来讲，如果说你盈利了啊，如果说你盈利了之后呢，你这个时候就带着利润做你确好，确保不亏损，出局就好了。是吧啊，如何确保不亏损出局呢？其实非常容易，就是你赚钱的情况之下，如果说它再次跌到你往你的这个成本线当中去进行跌了，那这个时候你就减仓，你就不断减仓，把把你这个利润点给增厚，
要么就是。你如果说直接要打破你成本线了，你就赶紧赶紧出来啊，你哪怕是赚挣一块钱，那你也是挣的。你要用这种方式去对待什么东西呢？你用这种方式去对待那些科技股，对对待那些相对来讲比较昂贵，你下不了手的那种科技股。听明白了吗？否则的话，如果说永远用价值投资的思维的话，其实是没有办法去面对很多的半导体个股的，面对很多 AI 的个股，面对很多的科技公司，
甚至是我们没有办法用。其实用很多价值投资的这样一个眼光是没有办法应对未来投资的。他只能够用交易的方法去应对。大家能够听明白吗？他只能够用交易的办法去应对。啊，要要要适当的改变一下自己的这样一些这样一些观念啊，适当的去改变一下自己的这样一些观念。啊，而且其实未来呢，也是这样子的啊，就是未来其实蛮多的投资可能会都是在一个。啊，非常昂贵的一个状态之下去进行。去。
非就是它可能很难跌到一些非常便宜的，这样一个价格啊，或者是说它可能有很有一些有一些资产，它可能永远顶着高价格去进行一个运行。那么，这样一种标的啊，你再去进行投资的过程当中，其实你不能够用价值投资的眼光去进行看待。那这种时候你只能够用交易的视角，你只能够用交易的眼光，然后去怎么样子的呢？用交易的眼光去维护住你的这样一个风险底线。然后先先做着啊，做出利润来了。是吧啊，
做出做出利润来了之后再再说啊，再再看啊。啊，不要把眼光放那么长啊，不要把眼光放那么长，也不要不要永远用一套一套价值投资的眼光去看待啊，这样一些科技股。未来的科技股只会越来越贵啊，就未来的科技股只会越来越贵。因为大家都在跟你讲故事啊，不跟你讲过去，不跟你讲现在啊，只跟你讲未来。啊，但是未来他的故事，
他未来他的业绩能达到多少谁知道呢？是吧啊，这是新源微啊。啊。然后呢？其实半导体呢？半导体这个方向呢？其实还有一些，其实半导体现在整体的这个景气度都在回升啊，所以半导体整体的景气度都有所回升了。啊呃，但是呢，这里面呢，就是去日化还是一个非常核心的一个思路啊，那么去日化当中呢，
其实还有一个细分品类啊，那就是靶材啊靶材。啊，就是材料材料当中呢，其实如果说我们呃，这个梅家圈当中有老同学的话，其实会知道啊，就是材料当中呢。啊，我之前的时候跟大家讲过，有两个比较好的一个材料标的，一个是。呃，江峰电子啊，一个是江峰电子啊，
一个是什么呢？一个是鼎龙股份，一个是鼎龙股份，他做抛光液的啊，抛光液的。啊啊。这两个它是它成长股啊，真的是成长股啊，那么这里面呢，我们重点跟大家去去日化当中，跟大家去聊一下靶材啊啊，其实交换电子呢，这个我其实讲过很很多很多次了。啊，很多很多次了。
啊，这个靶材是怎么用的呢？靶材实际上就是那个我们那个芯片啊，比如说芯片，芯片当中它其实有一些电路的，那电路和电路之间去连接啊。啊，他要用很高纯的那个金属啊，他要用很高纯的那那种金属啊，去去连接啊，然后他让他这个里面能够导电。啊，能够导电啊，但是呢，它它这个靶材的要求是非常高的啊，
靶球靶材的纯度啊，有些靶材的球纯度是 99%点啊，九九九啊，就是往后。啊九啊，往后五个九啊。就是你这个纯度要很高很高，有一些更高更高精尖的那些靶材的话，它可能这个纯度还要往后再扩一个小数位。但是再往后每扩一个小数位。它的那个对技术的要求就增长成指数级别的增长。啊，你这纯度越很高。这就是把材。啊，
但是靶材的用量非常小，但是它技术壁垒非常高。啊，那么这个靶材呢？其实这个一直以来呢？它实际上是啊，这个啊，日本它就做的比较好啊，像日矿金属，三菱金属最有啊，这个最有化学，它在靶材市场当中就占据较高的这样一个份额。后来的时候呢，就是我们国内呢，他就有一些厂商啊，
他开始慢慢做靶材，这里面呢比较佼佼者呢，就是江峰电子啊，佼佼者呢，就是江峰电子。当然，还有一些靶材啊，像比如说欧莱新材呀啊，像那个啊，有研新材呀啊，它其实也都做靶材，但是这里面的佼佼者呢，就是交锋电子。啊江光电子呢，在整个的板材当中呢，
占据了全球 7%的一个市场份额啊，我们国内的这个啊，这个龙头。这家公司呢？其实我们这家公司呢？在啊，他是浙江的企业啊，他是浙江的企业啊，我们之前的时候还去调研过啊，当时的时候呢，当时的时候我们就觉得这家企业他真的是非常专注，是一家很好的这样一个企业啊，所以说。所以说以前的时候我就跟大家去分享过江这个江风电子，那么江风电子呢？
他近期为什么被炒作呢？一方面他是那个去日化的一个逻辑啊，所以他今年这个很多的这个呃半导体的这个材料啊。设备也好，都需要去进行一个替代啊，然后呢，另外一方面是它的一季报呢，其实也出的非常好，因为它的一季报呢，预付款呢，是一点九一亿。相比二五年年末呢，提升了 3%倍多。合同负债一点四亿啊，相比于二五年年末呢，
提升了九倍九倍。注意一下。合同负债。大幅提升意味着什么问题？意味着什么问题呢？意味着你的订单很多。啊，意味着你订单很多。它正好在一季度，它出现了明显的这个这个大幅的增长啊，就合合同负债这一块啊，说明我们其实国内它它真的是在加速国产替代。那么呃，现阶段的靶材和比如说靶材和抛光液啊，像比如说鼎龙股份的抛光液和江枫电子的靶材，
为什么我们去选择把那个？把财作为新增呢啊，因为鼎龙股份的话，它真的是你用长期的视角去进行一个投资啊，它短期来讲没有什么太大的基本面变化。但是呢，江风电子呢，它这个地方呢，它它之所以整个的市场开始去关注靶材呢，其实有一个很关键的原因是什么呢？原因是因为靶材它涨价。靶材为什么涨价呢？因为靶材它是用那个金属，它是用金属做靶材啊，做做那个高纯金属嘛啊，
做高纯金属。啊，然后再去再放在芯片里面，比如说啊，这个比如说那个黄金啊，黄金在工业领域当中，它如果说去使用的话，它很多都作作为靶材去进行使用，因为你正常的一些。用量很大的地方肯定用不起黄金，但是你芯片里面那种很高级别的那种芯片，你只需要用一点点的这个呃，这个镀金啊，然后让它让它。让他这个导电达到自己这样一个满意的，
这样一个状态啊，所以说啊，像很多贵金属它它都用于靶材，都能够用于靶材。那么这里面呢，就是很多的金属是用于把材的啊，但是在这个过程当中呢，因为有色金属的价格上涨。因为有色金属价格上涨，尤其是很多的小类金属是用于靶材的，比如说钨靶，比如说钨靶啊。啊，是吧啊，五把的话，
它是用于先进制程的六纳米左右啊，铝把的话有五纳米啊，铝把的话，那个啊将铝把的话，这个像比如铜把铝把啊，这这一些把材的话，其实还是。像比如说像这个啊，日矿金属啊，他们能够做啊，像钨靶的话，像这个江峰电子，它其实现在也有这样的能力了啊，也有这样能力，还有弹靶。
啊估吧啊，那么这他们都用的是小金属，但是小金属呢，一直在涨价，那么小金属涨价的情况之下呢，你现在啊，整个国产替代需求又很高啊，然后呢？然后呢？这个。啊，这个半导体的这个需求景景气度越高，然后这种情况之下呢，本身你这个靶材又是一个很对于芯片。芯片而言，
它是个很便宜的一个产品啊，那所以说你涨价的话，他能够接受啊，因此他这个产品在涨价，而且他这个产品有持续涨价的这个预期啊，有持续涨价的预期，为什么有持续涨价的预期呢？因为我们像比如屋啊。氮呢啊，钴啊，很多的，这个小金属它现在都是全球开始保护啊，这个保护主义开始抬头，然后这种时候呢，它的这种小类金属的价格呢，
就是居高不下。而且呢，而且呢，这个易涨难跌啊，所以说这个时候呢，它就驱动靶材的价格上涨啊，驱动靶材的价格上涨。因此呢，就是在材料段的这个抛光抛光液和那个靶材当中呢，这个我们比较倾向于啊，这个啊，选择靶材啊，因此呢，我们将江风电子呢，作为一个新增标的啊，
江风电子呢，作为一个新增标的。啊，这就跟大家去讲啊，整个的这个半导体啊，但是实际上半导体行业呢，实际上半导体行业呢，这个呃，它实际上整体进入到了一个。啊，较好的一个景气度阶段了啊，实际上半导体整个行业进入到了一个较好的一个景气度的一个阶段了。啊嗯，这个就是嗯。啊半导体的去日化啊去日化去日化一定要重视啊去日化要重视啊，
这就尤其是设备端的这样一个去日化。啊，最后呢？这个我们再跟大家去聊一下啊，控自我控制啊，因为呢，马上呢，就是新的一个啊，交易月份了。那么这里呢？我们跟大家去结合着啊，一些同学啊，我们从米亚圈当中很多同学的留言当中去看到的一些反馈啊，跟大家去聊一一些点。嗯。
啊，当然我们看到了，有一些同学的这样一个反馈呢，他是非常好的啊，比如说有一个同学说，哎呀，进入到梅亚圈了之后呢，进步了不少啊，学会了等待，学会了空仓。学会了，看不懂就不出手，等等哎，这个就非常好啊，这个就非常好，
因为呢，很多的投资者，我跟大家讲绝大多数的投资者。啊，之所以在这个股市当中。可能挣不到钱，并不是因为他没有挣钱的能力，而是因为他没有挣钱的心态。而是因为他没有挣钱的心态，行情好的时候，其实大家都能够挣钱。啊，但是。股市当中的赢家都是在行情不好的时候，他能够从里面抽身出来。
啊，从里面抽出出来，最终的时候，他守住了这胜利的果实。它是靠这样赢赢出来的。而不是说在行情不好的时候，他就哎，他也能够选到那些优优秀的个股啊，不是这么回事。但是大多数的这样一些股市当中的投资者呢？他是停不下来的啊啊。啊，所以说呢，所以说呢，即便他在行情好的时候，
他挣到钱了之后呢啊，他也是啊，在行情不好的时候呢，把他赔光。啊，把他赔光，甚至倒亏啊。啊，其实他会感觉到我明明自己非常努力，但是为什么挣不到钱啊，就是因为有些时候就是因为太努力了。啊，就是因为太努力了，努力过头了。是吧啊，
但是但是你看我们这样一些这样一些同学，他进圈了之后，他就改变了这样一个状态啊，所以说他学会了什么东西呢？他学会了等待啊，学会了空仓，这也看似非常被动的行为啊，但是他是主动在做这样一些事情。所以他明显感觉到自己提高了。但是呢，我们也有一些同学的这样一个反馈，也有一些同学的这样一个反馈呢，其实他是啊，有一些点呢，值得我需要跟大家去讲的，
你看像梅香扑鼻这个同学。啊，当然啊，能够当然他他的的确确有一些进有不错的，这样一个进步，但是有一些点呢，你看他们也能够做出一些良好的，这样一个自我反思啊，我觉得这个非常好啊，非常好。啊，但是呢，这这些法师呢，我觉得值得大家去啊，好好的去细品啊，
就是像当一面镜子一样，大家自己去感受一下自己投资过程当中的这样一些啊，有没有这样一些问题啊，比如说他。他说啊。这个比如说他比你看他的一个问题，就是说他三月份他做的不是特别好啊，你比如说他三月份我坚定的提示我们圈内提示风险，然后呢，他却在满仓满融的交易。导致了三月份呢，最初呢是盈利了六万块钱，最后的时候亏损了，反倒亏损了五万。帮他亏损了五万。
这个点呢，我要说的是什么东西呢？这个点我要说的是他是没有控制的，你看他是盈利到亏损，你整个的月份你盈利到亏损啊，那你这种情况之下呢？呃，你是怎么样？是不是？你就就基本上就是他有一点随波逐流啊，这种状态是有一点随波逐流的。啊，就是千万不要轻易的让自己盈利。就是盈利变成亏损啊，因为这个这个是不光是非常影响说你。
这个实际上不光非常影响心态啊，它影响气运啊，它影响气运。还有一个点就是你，比如说他。华丰科技，他的华丰科技呢，也是由赚到亏的，他的反思是什么呢？自己的交易有一个顽疾，几乎全程满仓满融。多你都克服不了。啊，这个就是什么呢？这个就是贪婪啊，
赌啊，贪婪赌那么这个这个问题呢？这个问题呢？我跟大家去讲一下啊。贪婪和赌性呢，其实谁都有，我跟大家讲贪婪和赌性谁都有，但是赌呢它。它有方法的，它不是在每一个标的当中，它都值得你啊，去全程马车马路，它实际上你在盈利的这样一个标的当中，你可以这样去做。真的盈利的标的当中，
你可以这样去做，你去搏它，有进一步的上涨空间，但是绝大多数的标的其实都是大家都要记住一个怂啊，就是要适当的怂一些。你不要就就是你真的大家如果说做投资做久了之后，你会发现其实真正的盈利啊。那那些盈利的人，他他其实都有一个特质，都就是比较怂啊，你像你像巴菲特啊，巴菲特啊，巴菲特在常人的。就是在正常要要要他，如果说他不是巴菲特的话，
你大概去想啊，你碰到一个像这样一个。投资者啊，绝大多数人都会认为他怂到了骨子里。是不是它送到了骨子里？啊，这些年的科技行业行情他就不做啊，人家就不做，人家只做一个苹果啊。啊，但是但是人家就是人家的投资，结果就是非常好啊。啊，而且你跟很多的这样一些啊，优秀的投资者去进行一个交流，
你就会发现他们都有一个特别特别大的一个特点，就是比较松。而而你相反的，你和很多的这样一些散户投资者去进行一个交流啊，那你会发现他们都非常勇猛啊啊，什么最热啊，什么涨的最猛，我就往哪里往哪个地方冲。啊，但是呢，但是呢，其实这个怂并不是一件坏事情，就是你绝大多数的时候，绝大多数的标的，你都要每个标的在起步阶段，
你都要保持那种怂感啊，就是你要谨慎一些啊。就是像创业一样，在起步阶段，你要如履薄冰。但是呢，有些时候呢，那那有些同学说哎，这样怎么赚钱呢？是吧？这样怎么赚钱呢？但但是这里呢？我跟大家讲一下，其实赚钱它有些时候呢，就是你可能选择很多个标的，
每很多的标的都可能能够让你赚一点点，但是呢，如果说碰到。天时地利人和，在这个过程当中啊，抓住了有一些重要的这样一个趋势，被你抓住了，那么就那一把。就那一个。那一次的机会也有可能就让你放生了，就就让你盈利很多了啊，就会让你盈利很多，它是这样子的，就是大多数的这样一个标的可能都可能可能并不能够给带来很大的很丰厚的这样一个利润。啊，
但最关键的就是说你在每一个起步阶段都要有啊，这个非常谨慎的一个状态啊，谨慎的一个状态，但是在这个过程当中就是有一些标的，他跟你他跟你的他跟你的。这样一个投资的方式非常吻合，然后呢，他的那个机会又非常好啊，天时地利人行情又非常好，天时地利人和的情况之下，那么你。你你你就一把就赚很多了，但是呢，这种机会呢，其实你在投资的过程当中啊，
你每年都会碰到个一两次的啊，每年都会碰到一两次。啊，每年可能也只会碰到那么一两次啊啊，但是你每年都会碰到啊，所以说你绝大多数的时候你其实都是应该是有啊，尤其是在在进阶在。这个刚开始起步的这个阶段都要去怂，要要怂一点点啊，尽量在一个标题当中多多少少的能够啊，让自己啊，这个赚一点的出来啊，或者说亏的话也是。在激励范围之内的少亏的这样一个情况啊。也不要什么标的，
就去贪婪去赌啊，去去赌啊，这个是非常不好的一个状态啊，非常不好的一个状态。啊啊，不是什么东西都值得你读的。啊，而且赌啊啊。而且其实赌的话，它其实也是在盈利的情况之下，然后再去啊，再往上慢慢的推仓位的啊。有方法，然后呢，他还说了一个点，
就是他的风格定位不清晰，一心又又想做长期，又想做短期啊。啊啊，然后是吧？这个就是他的风格定位不清晰啊，这一个点呢，就是我很多同学的。都有这样的类似的问题啊，所以大家要去把那个我们的第一课啊，就是自我认知这一块呢，要好好的去学习一下，就是要去感受一下自己的风险偏好到底是什么样子的？啊，不要武力，
自己的风险偏好去做一些事情啊，要适要要适当的提高就是你的风险偏好，如果说是一天的，那么你要适当的让我自己的风险偏好能不能够承受三天，能不能承受一个星期？啊，如果说你的风险偏好，有些时候是拿持股拿不了一周的，那么是啊，我能不能让自己拿一周拿两周啊，你要慢慢的提高，但是你不能够跨越式的提高。啊，你说我本身啊，一两天的波动我都承受不了，
哎，你给我能不能选个标的，我要投这个一两年，这怎么可能呢啊，这怎么可能呢，这其实完完全全就是。哎是吧啊，完完全全就是这个。赌的心态啊，就是完全就是赌的心态啊，其实在这个过程当中，他是根本就是承受不了的啊，承受不了的。啊，这里面呢，
就是呃，这里面呢，其实还有一个点，就是说什么呢，他而且还经常学换股啊，看到圈内有很多的这样一个标的上涨了，这个标的不涨啊，他就喜欢去。容易出现追涨杀跌啊，这个呢，实际上是缺少自我约束啊，跟大家讲一下，缺少自我约束，但是呢，我这里面呢，
我要跟大家去讲几个点，第一个呢就是。呃，我们有很多的同学呢，其实呃，并不是说他不能盈利，刚才我也讲了啊，并不是不能盈利。而是缺少控制，就是我们有很多的同学在投资的过程当中，容易让自己的账户处处在一个失控的状态啊，这个是人之常情啊就是。嗯，有很多的投资者会容易让自己的账户处在一个失控状态啊，我简举个最举最最简单的例子，
比如说某一天市场大跌。某一天，市场大跌了之后呢？他的呃，你看你看普通的股民，他就会怎么样呢？因为我账户都不敢打开看了，我不敢打开账户看，我不看这个账户了。啊，我觉得不看这个账户，我我现在就没亏啊，我实际上是一种掩耳盗铃的，一个一个一个想法啊，这是一实际上是一是一种逃避的一种心理啊，
逃避的一种心理。但这种逃避的心理呢，在每一个人身上呢，其实都是能够看到的，但是呢，这种心理呢，容易让自己的账户处在一个失控的状态啊，失控的状态，什么叫失控呢？就是你的账户。它的表现是随波逐流的啊，那么市场往哪里走？那你的账户就往哪里走啊？如果市场是一个系统性的风险，那你的股那你的账户就接受系统性风险的审判。
啊啊，他没有控制，没有控制。啊，这里面呢，就是其实控制它的核心是第一个是等待，就是你这是心态的范畴，就是你你要只要你想着对自己的账户去进行一个控制，你那个净值去进行一个控制的话。就必须要。你就必须要有停顿，你就必须要有等待。这个是。它一定是这样子的，你不可能靠永远的进攻让你的让让让你的这个账户是一个平滑的，
一个一个一个曲线啊，是一个相对来讲可控的曲线。因为市场它的那个波动啊，因为如果说你只要对你的账户是一个完完全全让它处在一个放任自流的状态的话，它就跟随着市场的波动的啊，跟随着市场波动的。啊，所以说你控制的一个最最核心的一个点。就是什么呢？就是你要有等待。你要停顿啊。就是这个东西，如果说没有的话，没有的话，那你。
那你那你就很难。你就很难控，完全控制把控自己的这个这个账户嘛。是吧，大家可以好好的去想一下这个问题啊，好好的去想一下这个问题，第二个呢，就是刚才这一个同学讲到一个问题啊，就是说。诶。看到这个标的涨了之后呢呃，他就想去换新的标的，看到那个标的涨了之后呢，就想换另外一个标的，他就会有这样一个情况，
这个实际上是缺少自我约束。而缺少自我约束这件事情呢？它是它是什么地方做的不够好呢？它是交易范畴，就是你交易体系没有对你形成约束啊，就是你的交易体系没有对你形成约束。实际上呢嗯，我们的这样一个交易呢，他要稍微让自己减少一些选择，就是你的选择，你不要轻易下选择。但是你一旦选择了之后呢，你某一个标的，如果说万一被套了。万一被套了，
但是又没有达到你最大亏损，亏损总额，那么这个时候你应该做的不是说切换。啊，不是说哎，我这从这个标的出来，我一定要切换到其他标的当中去，这样一来的话就造成了这一个标的就是亏损的，这个标的没有到止损线的，这个标的出现了。主观的止损啊，出现主观止损，然后你切换到了一些呃，你觉得会好的，这样一些标的当中去。
这个是主观止损，主观止损呢呃，其实我们是不不太支持啊，我们不不太赞同大家去进行一个主观止损。啊，主观止损是一件非常容易让让你造成追涨杀跌的一件事情啊，因为啊，你你亏损就止损啊，亏损就止损啊。啊啊，这样不好啊，因为你因为这样的话，你就会容易陷入到追涨杀跌。其实止损呢，就是要让自己的止损一定要标准化啊，
标准化就是就是到了离职。最大亏损总额就止损。就是到了最大的亏损，总共止损，其他的时候，其他的时候呢，不要轻易止损。啊，那么这这一个事情，它反向的会对你形成一个约束啊，这个约束就在于什么地方呢？这个约束就在于你不会轻易的去进行一个追涨杀跌。这是一方面啊，第二方面呢，当然他也会对你的这个交易频次进行一个约束，
因为一个标一个标的一个账户的话，大概就三到五个标的啊，三到五个标的啊，正常情况之下，一个人一个。一个投资者应该是三个标的左右比较合理啊啊，超过五个就不好管理了。那么这种时候呢，因为你某一个标的在亏损的情况之下，他就占了你三个标的当中的一个指标啊，一个指标，那这种情况之下呢，他会对你的交易频次形成约束。那么，对交易频次形成约束了之后有什么好处呢？
当然，大家只会感觉到它不好，为什么呢？因为你觉得哎呀，好好多好受限制啊，但是它好的一个点在于什么地方呢？你有些时候你经常一出手，你就亏损，一出手你就亏损，那这种情况之下你就应该被系统约束约束住。啊，因为你再投，你也会容易进一步的亏损啊，容易进一步的亏损，他就应该被约束住啊，
所以说呢。所以说呢，这里面呢，就是交易体系，它会反向的对你形成自我约束啊，反向对你形成自我约束，那么这一个点呢，其实它也是非常重要的。啊，也是非常重要的，所以我们其实有很多的一些问题。我们有很大家有很多的这样一些啊，所谓心态方面的这样一些问题啊，还有包括一个呃呃。就是投资商当中的很多的问题，
其实都是一些基础的内容啊，都是一些基础内容，那么大家一定要将基础的内容当中去进行一个好反复的学习。然后逐步的去打磨自己的这样一个投资体系啊，那这样一来的话，你才能够长期的利于一个。这个这个这个啊，长期立于一个不败之地，或者说你不断的啊。你的账户不断往上走啊，或者说你的成你你相较于过去的自己，你不断的提高。啊。当然，我们也建议大家什么呢？
以月度为单位去追求月度盈利啊，注意一下去追求月度盈利，不要去追求每天的盈利啊，追求每天的盈利，巴菲特都做不到啊。啊，你包括不光是巴菲特做不到张盟主，他肯定也做不到啊，那天你所谓的游资大佬，所有的牛人都做不到。要以月度为单位去追逐盈利啊，这样一来的话，其实适用于绝大多数人啊，因为以绝大多数人的那个投资的心态。投资的心态啊，
还有他的这个投资的这样一个期限啊，其实以月度为单位是最合理的啊，他又有空间啊，他又有一定的这样一个空间。啊，如果去做一年度的话，你可能会。它时间就太长了啊，这样一来的话。啊，这样一来的话，你这个。就是比较。你可能接受不了以天为单位的话，其实是就像又抓的太小了，
你就接受又很难去。去追逐到每天都能够盈利啊，但是大家要追求到的是以月度为单位去追逐盈利啊，以月度为单位。啊，不要过度的去在意每天的这样一个涨涨跌跌啊，然后你每然后你去看一下你的账户，你尽量看每月的这个盈利表现啊，每月的这样盈利表现。然后呢？尽量。不断的提醒自己，每个月要做好，每个月要做好，其实你不断提醒你自己了，
之后呢，你就会发现什么样的呢，你会发现你就会开始慢慢的有所控制了啊，有所控制。在有所控制的情况之下。啊，你坚持一段时间了之后，你会发现其实很多的事情你也可以做到啊，你也可以做到。啊啊。是吧啊，你不断提醒自己啊，就这个月啊，我要好好做啊，这个月我要好好做，
我不能够让我这个月啊，这个。啊，刚开始亏损，亏损了很多啊，然后我回不回不来啊，我也不能够让自己刚开始啊，这一个月我已经赚钱的情况之下，我再亏回去啊，我再亏回去，我始终在一种有控制的。情况之下。去做投资。去做投资。这个时候你会慢慢的感感受到一些变化啊，
会慢慢感受到一些变化啊，这个也是我啊，我要跟大家去在这个。啊，这个月初跟大家去聊的这样一个问题啊，跟大家去聊了一个问题，我们也我们也希望呢，这个北大圈当中更多的同学是以月度为单位去追求自己的这样一个盈利的。但是这种情况之下呢，大家一定要怎么样子呢？大家也一定要去啊，学会控制的核心就是你要有那种等待的，这样一个心态停顿的，这样一个心态，因为这些。
这这些东西，它才是控制的核心，然后呢，另外一方面呢，也要去强让交易体系去约束你，约束你的这样一些交易，再有控制的前提之下去追求啊。阅读的这样一些。这样一些盈利啊，长期下来之后你就会发现你的账户的取向会走得更加的平滑啊。然后呢？然后呢？然后呢？你这个曲线就就容易往上走，你要有那个很强的意志，
不要让自己的账户是一个水波逐流的状态，好多人让自己的账户是水波逐流的状态啊，我亏了，我就躺平。啊，是吧啊，我做了很多很多的这样一些呃，这样这样这样一些这个这个努力啊，每天都在去买新的标的，但是就是把自己的账户越做越越做越差啊，就是因为它实际上本质上面来讲。没有控制自己的账户，让自己的账户是一个水波逐流的状态啊。啊啊，但是我相信没押圈当中的同学啊，
我们跟大家去不断的提示了这个问题了之后呢啊，我希望呢啊更多的同学有这样的意识啊，有这样的意识。好吧，好，这个就是这个啊，我跟大家去。啊，这个就是我今天啊，跟大家去聊的这样一个内容啊，看到有朋友说交易需要悟道，老师就这样讲，很多人也不会明白啊，这个啊，其实呢，
我不指望呢，每个同学都明白啊。跟大家讲，我不指望每个同学都明白，因为我们在嗯，怎么说呢？呃，就像教育啊，其实教育的意义真的是什么啊？教育的意义呢？呃，不是说让所有的人。都能够考上一本啊，就像一个高考老师一样啊，高三的班主任一样，
你不能够让你教育的意义并不是让所有人都能够考上一本，你只能够说让更多的啊，尽可能的让更多的人。能够上更好的大学啊，能够上更好的大学啊，是吧？而在教育呢，其实它。根本的核心是啊，让大家拥有变得更好的一个可能啊，让大家拥有更好拥拥有变得更好的这样一个可能，而不是说让所有人都能够拿到结果。啊，因为不是，并因为并不是所有人都能够拿到结果的，
这一个点是根据自己的这样一个心态啊，根据自己的这样一个天赋啊，还有根据自己的这样一个努力啊，以及根据自己的这样一个啊。努力改变的这样一个这个意愿来的啊，有一些同学他你跟他讲了很多，他他不动啊，他还是按照他他我心我数，按照自己的这样一个方法来，那没办法啊，那没办法是吧？但有些同学的话，他很聪明，他能够哎，他能够踩着前人的这样一个经验啊啊，
是吧啊，踩在别人这样一个知识点当中啊，然后去提高自己啊，那这样的话，他就容易提高啊，他就容易提高，所以说人。的他的学习能力不一样啊，所以他获得的结果是不一样的，因此呢，我不能够奢求所有的同学都能够懂，但是我啊，希望尽我的这样一个努力啊，大家有更多的同学。啊，
能够怎么样呢？啊，能够这个啊？慢慢的实现稳健盈利啊，实现稳健盈利。啊，是吧啊？嗯。当然了，其实也有一些同学，他是怎么说呢嗯？因为有一有有一些同学的话，他是这个，他能够吸收别人的经验啊，他能够吸收别人的经验就是他。
他能够接受教育啊，他教育能够让他提高，但是其实有一些人，他天生的就只能够教训，才能够让他提高的啊。有些人他真的是天生的，就教训才能够让他提高，而且一定是很大的教训，才能够让他提高。而且一定是很大的教训，才能够让他提高的啊，就是别人讲太多，他都。无无无动于衷啊，直到他最后吃了很大一个亏。
但实但实际上呢，还有第三类人啊，实际上还有第三类人就是呃，社会当中其实还有很大一部分人。啊，至少在投资这件事情上面啊，在投资这件事情上面，可能他吃过很大的亏了之后呢。但还是改变不了。但还是改变不了那么这样一来的话，那么这一种呢，其实它是怎么说呢？这种呢，它实际上就是可能。嗯。
嗯，怎么说呢？我们不能够说它不适合做投资啊，但是但是实际上这就是一个很残酷的事情啊，可能真的不太适合啊，可能真的不太适合。啊，所以说哎，大家要好好的去啊，想一下啊，我们希望呢，通过教育能够尽量让大家少吃亏啊，大家也要。多去啊，怎么说呢啊，
多去好好的去反思一下啊，反思一下自己的这样一个投资的经历啊，尽量是。就是能够通过教育，然后去提高了，其实实际上这是代价最小的一种啊，成长的方式啊，好吧。这就是我今天呢，这个跟大家去啊啊聊的啊，聊的这个啊问题啊啊。啊，今天的这个直播呢？就到这里啊，然后呢？
大家这个啊，我相信呢，大家五一假期呢，可能呢，这个出去玩啊，或者是什么哎呀，也比较累啊，然后呢，今天大家就。啊，早点休息啊，这个晚安。