主任 · 2026-06-11

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【底】到底应该理解为自己净值的底，还是指数的底？ 底部都是先买的人买出来的。 有些人买了熬不住割了，有些人接了割出来的，也熬不住也割了，这个过程叫均摊亏损。 直到有些人学聪明了，不去看便宜的，而是看能涨的。于是买进去，涨了，涨了里面的人也就不怎么砸了。慢慢局部赚钱效应出来，市场看到有赚钱效应，也就不那么跌了。 所以，后者的净值先企稳，先【触底】，而前者还是王八堕井。 稳妥的人等指数的底，但彼时后者已经【触底】很长一段了。 事情就是这么个事情，更多不是取决于理解能力，而是取决于风偏和具体执行能力。

我手里也有高位股补跌的，别管是什么段子导致的，视作高位股补跌就好。 触底之前，都会有这种高位补跌的戏码。陪着演就是了呗。

券商调降融资比例，交易所调降科技股的折算率，好多调降到零。 结果呢？科技股里都是真金白银买的，很少融资，也不见真跌多少。 降杠杆倒是把真有融资，靠融资支撑的低位票降崩了。 全球的资源都在向科技尽可能倾斜，接不接受这都是个事实。 @唐史主任司马迁:什么传融资比例的事，别信，真有也没有意义。 实际情况是什么样？ 真的搞科技股的，大多数股票折算率都很低，尤其是一些科创板的，动不动被券商调成零。实际融资比例能到四五十就已经谢天谢地谢观音菩萨谢财神爷谢祖宗了。 以往大家还敢为了多融点钱，把股票卖了再组织一遍买入，先买票后现金。现在这种量化主导行情，又是强势品种上，你敢稍微大点的单子去搞搞试试，都不是冲击成本的事，直接没收筹码。 所以什么降到100%，降到50%都不构成实质性影响。几乎所有大户都在骂券商，甚至有的营业部被骂急眼了私下都直接说，银行那边可以贷款，低息给全流程联系好行不行？被逼得没办法了啊，客户全在骂啊。折算率卡得这么紧还加集中度控制，还咋下调？要不大家都跑港股去北上装外资得了【笑cry】