主任 · 2026-07-02

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关于Meta的观点，昨晚已经聊了。从中期来看，我更倾向是bom交易的难以为继，当前的价格继续上涨，那么不管是对nv还是对最终客户，都是难以承受的，所以Meta也好，X也罢，后面其他大厂也一样，都要考虑现金流的可持续投入，那么旧卡云化收回现金流就是很正常的操作。这和“是否继续投入”以及“是否算力过剩”都没有关系，更多是资源有效分配的过程。所以短期来看，叙事上海外Anthropic和OpenAI的arr就比较关键。叙事或有调整，产业链或有价格的调整，但方向没有问题，只有越来越便宜的token，才能支持产业的继续发展壮大，这个前面念过很多次了。 从A股交易上来看，如果海外持续压力较大，则国产这块会好一些，国产的大厂投入还在追加，但这里会面临各种风险提示压制。从逻辑上，交易新技术，交易扩产，包括产能的并购和重组，都是还是顺畅的，只是有形的手总在干扰节奏。 至于其他的打野仓，该搞也要搞，跟随市场搞搞，3万亿的市场，如果不被干扰太多，还是有打野的机会的。仓位还是要合理，要保留一定仓位去参与市场的交易机会。 起得比较晚，简单码一下，就这样。

这个阶段，我有两个工作要做： 1、用几个交易日调整持仓，使持仓达到“出行可以不用太看”的水平。7月要去很多信号都不一定有的地方。 2、多和一些域外的，不太炒股的真专家建立联系，听听他们前沿的看法，搭建一下面向来年的知识结构。 降低下半年收益率预期，这两条就有时间空间可以达成。

关于nv那个新闻，不是要分成。 意思是：你不是没钱买卡，还能租出去吗？那我NV有的是钱，我借钱给你买我的卡，你再去租，租金来了你无法全拿走，你要按揭给我。 合着，nv要卖卡，还要赚利息钱。国内这些无法和NV直接签的，就无法YY了，想做杨白劳都没机会。 于是乎想起来一句话：科技公司的尽头，都是小贷。