2026-06-22 今日观察

【大盘形势】 两大超级催化同日爆发：钨铟关键稀土出口管控正式落地 + 日本四大光刻胶厂全面断供ArF/EUV，材料主线获政策级定价重构。市场情绪极端过热，梅大明确提示科创板偏离均线中枢近100点，短期应有回踩；主任"震一震，等十日线上来"。→↑超强催化，但过热信号明显
【板块与操作】 半导体材料全线升级（六氟化钨/磷化铟/光刻胶三线同日获重大催化）；工业富联[新]（英伟达全产业链集成+中报业绩浪）；被动元器件获新催化（风华高科电阻涨价+国瓷材料稀土断供双重）；长川科技H1业绩+111-134%超预期；铜箔⚠️投大提示回调，PCB短期承压
【重点股票】 和远气体[续↑↑↑]铠侠认证实锤、中船特气[续↑↑]目标万亿、宿迁联盛/云南风光[续↑↑↑]Intel+管控、鼎龙股份[续↑↑↑]日本断供上调3000亿、工业富联[新]英伟达全栈集成、长川科技[续↑]业绩超预期、国瓷材料[新]稀土断供双重受益、铜箔[⚠️转]回调风险
【核心建议】 有足够仓位者继续以看多为主，无仓位者耐心等回踩小买点（不追高）；材料主线（稀土管控+光刻胶断供）是政策验证的长期定价重构，非短期催化；三人方向共识，节奏分歧：投大满仓猛干↔主任+梅大等十日线回踩

大佬观点对比

来源

• 主任观点
• 投大观点
• 梅大观点

关联 Wiki

• 小金属 — 今日更新：钨铟关键稀土出口管控正式落地，政策级定价重构
• 半导体逻辑 — 今日更新：日本光刻胶全面断供、长川科技业绩超预期、国瓷材料新方向

大盘形势

• 两大超级催化同日落地：钨铟稀土出口管控（正式公告，禁止出口至10家美国实体并即刻生效）+ 日本东京应化/JSR/信越化学/富士电子材料宣布全面停止接受中国ArF/EUV光刻胶新订单，非常规政策事件，对材料主线定价具有长期影响
• 市场情绪极端过热：梅大：科创板近期偏离均线中枢接近100点，演绎"非常极端"，短期应有小回踩或横盘整理；主任："震一震，等十日线上来"，不缺流动性，月底归账影响有限
• 仓位格局分歧拉大：投大满仓猛干（"踏空上车机会，机会全部过去"）vs 主任/梅大等回踩（有仓位继续看多，无仓位等买点）——方向共识，节奏分歧
• 整体趋势延续：主线科技行情未变，短期震荡整理是健康行为；有仓位者"继续以看多为主"，等十日线上来后再操作

行业板块动态

半导体材料——三线同日重大催化

• 六氟化钨/稀土管控：钨、铟、关键稀土正式纳入出口管制（《出口管制法》执行），和远气体独家铠侠认证（湖北出口20千克实锤），中船特气目标上调至万亿（投大：2028年业绩预计300亿×PE50=1.5万亿）
• 磷化铟：Intel CEO假期专访重点提及磷化铟"卡住了全世界命门"，美日扩产无原材料来源，宿迪/云南风光作为中国上市唯二持续被投大猛推；云南锗业被提及关注
• 光刻胶：日本四大厂全面断供ArF/EUV，撤出在华技术团队，原存量合同交货拉长至6-8个月；投大直接上调"唯一国产高端光刻胶龙头"（鼎龙股份）目标至3000亿

被动元器件——双重新催化

• 风华高科：全球第二大晶片电阻厂厚声（6月21日起）对0201-1206全系列贴片电阻全面涨价，原有报价作废，梅大：风华高科是A股电阻涨价最直接受益标的
• 国瓷材料[新]：日本东曹氧化锆粉因稀土限制暂停供应，国瓷材料为国内齿科/MLCC氧化锆粉体龙头，涨价+份额提升双重机遇，且不担心稀土供应问题（日本企业才担心）
• 三环/风华持仓框架：没有明显趋势走坏，继续按梅大出局线管理（利润厚→破10日线止盈，薄→破5日线）

半导体设备——长川科技业绩超预期

• 长川科技[续↑]：H1归母净利润9-10亿元（+111%-134%），扣非+139-167%；Q2单季>21亿营收，净利率达28%；梅大：业绩超预期，是设备中业绩最稳健标的

算力服务器新方向——工业富联[新]

• 投大首推工业富联：英伟达服务器+英伟达交换机+英伟达CPO+英伟达液冷，"集于一身，妇女主任"，中报业绩浪催化，是国内A股唯一全系受益标的

英诺赛科GaN港股

• 投大复盘承认错误：周五曾说GaN不如SiC，今日被Intel CEO专访吹飞，GaN也猛烈，港股英诺赛科今日跳空；Intel CEO专访强调新材料，GaN/SiC统统受益

铜箔⚠️短期风险

• 投大主动提示：铜箔回调，PCB承压，上下一体；"铜箔往上多注意风险"；近期铜箔/PCB承压格局短期不变

化工——继续慢慢入

• 梅大强调：风格不轻易转变，不要因一点事情就确认风格转换；"慢慢关注化工"；磷化工/农药优先（与霍尔木兹问题无关），甲醇不做（霍海峡问题未彻底解决），宝丰能源最晚企稳

重点股票

核心建议

操作框架：

• 有足够仓位者：继续以看多为主，科创板偏离大是正常的，设好出局线，格局要好
• 无仓位者：等小回踩或出现更好买点，不要追高；科创板还有接近100点偏离空间
• 重点配置：材料主线（六氟化钨/磷化铟/光刻胶三线均获政策验证）+ 长川科技（业绩确定性最高）+ 国瓷材料（新方向，稀土受益）

三人共识：AI科技行情未结束，材料主线政策级定价重构，主升浪性质明确

三人分歧：操作节奏——投大满仓追，主任等十日线，梅大等回踩小买点

风险点：

• 科创板极端过热，短期调整压力（梅大预警）
• 铜箔/PCB短期承压
• 华丰科技6月29日解禁（60%股本），小于5%股东无需披露，不确定性存在
• 化工板块慢布局，宝丰最晚企稳，不要着急

个人判断与跟踪

• 化工关注一下万华化学是不是企稳，这个后续要重点观察一下
• 有色金属方面，也可以关注，不过科技风格还没结束，不适合东奔西跑
• 最近云租赁算力还是涨价，关注吧，国产算力和算力租赁，so 东阳光？

预期差雷达

当前市场高度共识方向以外，可能存在预期差的板块与个股。由 Claudian 基于近期热点独立推荐，供参考，非大佬观点。

1. 出口管控落地——和远气体/中船特气估值重定价 ⭐⭐⭐⭐⭐

✅ [已验证06-22：铠侠认证实锤+管控落地]

• 逻辑：稀土/钨/铟出口管控今日正式落地执行，不再只是市场预期，而是政策确认。和远气体六氟化钨铠侠认证实锤（出口数据），管控将直接锁定国内龙头定价权，1000万/吨框架兑现路径更清晰，估值从"可能"变"确定"
• 核心标的：和远气体（超低估值，<200亿）、中船特气（目标万亿，现约300亿）、中巨芯（六氟化钨补涨）
• 操作建议：今日可能追高，等回踩十日线介入；中船特气/和远气体作为核心战略持仓，不轻易止盈

2. 国瓷材料——稀土断供双重受益被低估 ⭐⭐⭐⭐

• 逻辑：日本东曹是全球齿科氧化锆粉龙头，因中国稀土限制已通知客户暂停供应；国瓷材料是国内齿科+MLCC陶瓷粉体唯一龙头，直接受益（涨价+份额双击）。当前关注度远低于磷化铟链，但逻辑同样是"日本断供→国产替代"，属于预期差标的
• 核心标的：国瓷材料（300285）
• 操作建议：等回踩布局，破5日线出局；市值相对较小，弹性较大

3. 工业富联——英伟达全栈集成商低估 ⭐⭐⭐⭐

• 逻辑：投大今日首推，英伟达服务器+交换机+CPO+液冷"集于一身"，是A股唯一全系受益英伟达产业链标的；中报业绩浪窗口来临，市场可能尚未充分定价"全栈集成"价值
• 核心标的：工业富联（601138）
• 操作建议：中报公告前布局，等回踩十日线介入；中报超预期后可加仓

4. 长川科技——业绩超预期后设备方向二次定价 ⭐⭐⭐⭐

• 逻辑：H1净利+111-134%已超市场预期，Q2净利率28%持续提升，设备板块"业绩最稳健标的"获梅大再次背书。之前长川科技逻辑被SK海力士/合肥长鑫双驱动验证，现在业绩又超预期，两次验证之后市场仍可能低估持续性
• 核心标的：长川科技（300604）
• 操作建议：沿10日线上方持有；业绩公告消化一波后可加仓

5. 光刻胶断供全产业链扩散——前体/原料受益链 ⭐⭐⭐⭐

• 逻辑：日本四大厂全面断供ArF/EUV后，鼎龙股份是直接受益（已大涨），但去日化光刻胶涉及的前体/树脂/溶剂等原料端尚未充分反应；华懋科技（光刻胶前体）/彤程新材（光刻胶树脂）/晶瑞电材（KrF国产化）可能滞后跟涨
• 核心标的：华懋科技、彤程新材、晶瑞电材
• 操作建议：短线试错，仓位较轻，等技术形态出现再介入；止损严格